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Investmentfonds.de 19.05.2004:
DWS: Japan - Konj.- und Unternehmenszahlen stützen

Köln, den 19.05.2004 (Investmentfonds.de) - Fast den gesamten April hatte die 
Börse in Tokio Stärke gezeigt. Gute Konjunktur- und Unternehmenszahlen boten 
ein Umfeld, in dem der Nikkei 225- Index ein neues Drei-Jahres-Hoch erklimmen 
konnte, melden die Experten der DWS im aktuellen Marktbericht. Negative Vorgaben 
aus den USA ließen aber das japanische Leitbarometer am Monatsende wieder 
einknicken und unter die 12.000-Punkte-Marke fallen. Immerhin, auf Monatssicht 
ist ein bescheidenes Plus übrig geblieben. 


Die japanische Volkswirtschaft befindet sich weiter auf Erholungskurs, auch 
wenn der private Konsum, der rund 55 Prozent des Bruttoinlandproduktes ausmacht,
nach wie vor hinterher hinkt. Immerhin ist die Zuversicht der Verbraucher hin-
sichtlich der ökonomischen Aussichten ihres Landes gewachsen - trotz Besorgnis 
über die persönliche finanzielle Situation. Laut japanischer Regierung erholt 
sich die Wirtschaft kontinuierlich. Insbesondere die Unternehmensgewinne und das 
Geschäftsklima zeigten sich in vielen Sektoren verbessert. Auch die Bank of Japan
sieht in ihrem jüngsten Halbjahresbericht ein beschleunigtes Wachstum (auf 3,0 
bis 3,2 Prozent im Fiskaljahr 2004/2005) und daneben eine Abnahme der Deflation.


Die bisher vorgelegten Unternehmensergebnisse für das Geschäftsjahr 2003/2004 
(Stichtag 31. März) bestätigten weitgehend die positive Einschätzung seitens 
Politik und Notenbank. Von wenigen Ausnahmen abgesehen, haben Nippons Aktienge-
sellschaften dank teilweise scharfer Restrukturierungs- und Kostensenkungsmaß-
nahmen sowie der welt- und binnenwirtschaftlichen Konjunkturerholung gut 
verdient. In der Mehrzahl sind die Gewinnerwartungen erfüllt und übertroffen 
worden, "echte Ausreißer" waren nicht zu verzeichnen. 


Bis Ende April hatten rund 100 Unternehmen der "ersten Aktienliga", vornehmlich 
der Bereiche Einzelhandel und Technologie, ihre Berichte vorgelegt. Im Durch-
schnitt lag der operative Gewinn um 24 Prozent höher als im Geschäftsjahr 
2002/2003. Mit Enttäuschung aufgenommen worden sind die Zahlen von Honda, Seiko 
Epson und Sony.


Im Mai könnten sich die Kurse an Kabuto-cho laut Experten-Einschätzung konsoli-
dieren; für den Sommer sehe man durchaus noch etwas Aufwärtspotenzial.
Überdurchschnittlich gut laufen könnten auf kurze Sicht Banktitel, jedenfalls 
hat die Notenbank eine (vorläufige) Stabilisierung der krisengeschüttelten Branche
konstatiert. Zu den Favoriten zähle man auch Aktien von Reifen- und Gummiher-
stellern: Unternehmen wie Bridgestone sehen sich zwar mit steigenden Rohstoff-
Preisen konfrontiert, können diese aber auf Grund der hohen Nachfrage recht 
komfortabel an ihre Kunden weitergeben.