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Investmentfonds.de 24.05.2004:
Threadneedle: Wöchentlicher Marktbericht Anleihen

Köln, den 24.05.2004 (Investmentfonds.de) - Die sehr guten Wirtschaftsdaten 
wurden durch zunehmende geopolitische Risiken aufgewogen. Deshalb notierten 
die Renditen von Staatsanleihen in dieser Woche etwas niedriger. 

Auf dem derzeitigen Niveau berücksichtigen die Kurse am Markt eine Anhebung 
der US-Leitzinsen bis zum Jahresende in Höhe von 1,0 Prozent. Da noch fünf 
FOMC-Sitzungen sowie im November eine Präsidentschaftswahl anstehen, ist es 
schwer vorstellbar, dass die Zinsen noch stärker ansteigen werden. Eine 
moderat steigende Inflation könnte die Renditen jedoch mittelfristig nach 
oben treiben. Deshalb behalten wir unsere Short-Duration bei.

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Die Zinsdifferenzen von Schwellenländeranleihen sind nach der Verkaufswelle 
der letzten Woche geschrumpft, aber die Kursschwankungen halten an. Die lang-
fristigen Fundamentaldaten sind nach wie vor intakt, und wir werden bei wei-
terer Schwäche zukaufen. Gleichzeitig haben sich die Zinsdifferenzen im Segment 
der Hochzinsanleihen ausgeweitet. Unsere Portfolios blieben defensiv ausgerich-
tet.