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Investmentfonds.de 07.06.2004:
JPMF: Wochenbericht Europa

Köln, den 07.06.2004 (Investmentfonds.de) - Die europäischen Märkte legten 
im Wochenverlauf zu. Der FTSE Eurotop 300 verzeichnete ein Plus von 1,0%. 
Unter den großen Märkten verbesserte sich der DAX um 1,9% und der franzö-
sische CAC 40 um 1,2%. Der britische FTSE 100 notierte unverändert, während 
der Schweizer SPI General 0,1% abgab. 

Zu den performancestärksten Titeln gehörten die Technologiewerte. Die 
Lebensmitteleinzelhändler profitierten unterdessen von der Meldung, dass 
Wal-Mart sein Engagement in Europa ausbauen möchte, während im Versicherungs-
sektor die willkommenen Ergebnisse der Münchner Rück und von Fortis für 
Kursgewinne sorgten. 

In Großbritannien fielen die Aktien zu Wochenbeginn nach enttäuschenden 
Ergebnissen von Vodafone. Auch die Nachricht über ein teures Engagement des 
Mobilfunkbetreibers in Japan stieß auf wenig Begeisterung. 

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Marks and Spencer profitierten dagegen von Übernahmespekulationen. Der Kurs 
des Unternehmens schoss gegen Ende der Woche in die Höhe, nachdem der 
Unternehmer und Milliardär Philip Green sein Interesse an dem britischen 
Einzelhandelsriesen zum Ausdruck gebracht hatte. 

Die Wirtschaftsdaten zeichneten ein uneinheitliches Bild. Der deutsche 
Ifo-Geschäftsklimaindex für den Monat Mai schwächte sich leicht ab, wies 
jedoch immer noch einen moderaten Wachstumsanstieg in den Sommermonaten aus. 

Obwohl die Inflation in der Eurozone im Mai im Zuge der steigenden Öl-
preise auf 2,5% stieg, erwarten wir keine Reaktion seitens der Europäischen 
Zentralbank (EZB) auf die zunehmende Preisinflation, es sei denn die EZB 
sieht eine beträchtliche Gefahr dafür, dass im Gefolge auch die Lohninflation 
zunehmen wird. 

Der mittelfristige Inflationsausblick ist allerdings eher günstig, da ein 
Teil der Teuerung bei den regulierten Preisen der letzten Monate im Jahr 
2005 nicht mehr in die Inflationsrate einfließen wird. Daher gehen wir davon 
aus, dass die EZB die Zinsen in der Zwischenzeit unverändert lässt.