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Investmentfonds.de 24.09.2004:
Commerzbank-Börsenbericht: Aktienmärkte wieder im Rückwärtsgang

   Frankfurt am Main (ots) - Die Hoffnungen auf eine Herbstrallye an
den internationalen Aktienmärkten haben sich in den letzten Tagen
schon wieder verflüchtigt. Die Kosten der verheerenden Wirbelstürme,
der erneut kräftig in Richtung 50 Dollar steigende Ölpreis und die
anhaltende Skepsis über die Tragfähigkeit des globalen
Konjunkturverlaufs haben den vorangegangenen Kursaufschwung spürbar
ins Stocken gebracht. Der DAX ist damit abermals an der 4000er-Marke
gescheitert. An der Wall Street gaben die Kurse auch wegen einiger
zum Teil weit unter den Erwartungen liegender Quartalsergebnisse
nach.

   Die Anlageexperten der Commerzbank rechnen wegen der wieder
verstärkten Unsicherheit an den Märkten vorerst mit einem Anhalten
der Seitwärtstendenz. Stärkere Kursrückgänge sollten allerdings nicht
eintreten wegen der Aussicht auf überwiegend gute Unternehmenszahlen
im 3. Quartal. Auch spricht die fundamentale Bewertung eindeutig für
eine Übergewichtung von Aktien insbesondere europäischer Unternehmen.
Aktuell empfiehlt die Bank die Aktie der Deutschen Telekom.

   Obwohl in den USA der Leitzins zum dritten Mal in Folge erhöht
wurde, kam es an den Rentenmärkten zu Kursgewinnen. Der Rendite
zehnjähriger Bundesanleihen unterschritt erstmals seit dem Frühjahr
wieder die 4%-Marke. Die Volkswirte der Commerzbank halten allerdings
das aktuelle Renditeniveau sowohl in den USA als auch im Euroraum für
eindeutig zu niedrig. Denn einerseits wird sich die konjunkturelle
Belebung auf beiden Seiten des Atlantiks fortsetzen. Andererseits
wird um die Jahreswende die Europäische Zentralbank der Fed folgen
und geldpolitisch gegensteuern. Auf Sicht von sechs Monaten dürfte
die Rendite von zehnjährigen Titeln eher bei 4,5% liegen, in den USA
entsprechend bei 5%. Privatanleger sollten weiterhin Anlagen mit
mittleren Laufzeiten von 3 bis 5 Jahren bevorzugen.

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ots-Originaltext: Commerzbank AG

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