0. Inhaltsverzeichnis
        1. Begriff - Funktionsweise - Bedeutung im Markt
        2. Vorteile -Chancen - Risiken
        3. Indexfonds im Internet
        4. Hinweise
 

Begriff - Funktionsweise - Bedeutung im Markt: 

Begriff: Garantiefonds garantieren dem Anleger - wie der Name schon andeutet - zu einem vorher festgelegten Zeitpunkt die Auszahlung eines bestimmten Kapitalbetrags. Je nach Spezifikation des Fonds können dies 90%, 95% oder 100% des eingesetzten Kapitals sein.

Bei Garantiefonds handelt es sich um geschlossene Fonds mit begrenzter Laufzeit (ca. 3-5 Jahre). Der Kauf von Fondsanteilen ist nur während der Emissionsphase möglich. Ein Verkauf hingegen kann jederzeit zum Rücknahmepreis vorgenommen werden. Das Garantieversprechen bezieht sich lediglich auf das Laufzeitende des Fonds. Bei vorzeitigem Verkauf greift das Garantieversprechen nicht und es kann zu Verlusten kommen.

Funktionsweise: Die Garantieerklärung der Kapitalanlagegesellschaft ist aufgrund der Konstruktion des Fonds für diese mit keinerlei Risiken behaftet. Der größte Teil (ca. 80%) des Fondsvolumens wird in festverzinsliche Papiere investiert und erwirtschaftet mit den vereinnahmten Zinsen das Ausgangskapital. Ein kleinerer Teil (ca. 20%) wird von den Fondsmanagern hochrisikoreichen Anlageformen zugeführt (z.B. Optionsscheine), mit denen die Gesamtrendite des Fonds erzielt werden soll.

Bedeutung im Markt: Per 31.03.2000 existierten 36 Garantiefonds deutscher Provenienz mit begrenzter Laufzeit (BVI). Das in ihnen verwaltete Fondsvermögen belief sich auf 4.342,9 Mio. Euro. Ihr Anteil am gesamten Fondsvermögen liegt bei ca. 1%.
 

Vorteile - Chancen - Risiken: 

Nutzen für den Anleger:

• Risikobegrenzung: Das Verlustrisiko wird komplementär zum garantierten Kapitalbetrag begrenzt. In die Verlustkalkulation sind jedoch auch die entgangenen Zinsen einer alternativ sicheren Anlage (z.B. Bundesobligationen) einzurechnen.

• Eingeschränkte Partizipierung an Kurssteigerungen: Dadurch das nur ein geringer Teil des Kapitals in Aktien oder Optionsscheinen angelegt wird, kann auch nur dieser von Kurssteigerungen profitieren. Selbst wenn durch Hebelwirkungen überproportionale Erträge erwirtschaftet werden, so kann nach Umlage auf das gesamte Fondskapital die Gesamtrendite im Regelfall mit der reiner Aktienfonds nicht mithalten.
• Garantieerklärung nur für das Laufzeitende gültig: Da bei einer Veräußerung während der Laufzeit die Garantieerklärung nicht greift, kann dies je nach aktueller Börsensituation zu erheblichen Verlusten führen. Garantiefonds stellen demnach eine Anlageform minderer Liquidität dar.
• Fondsanteile nur in relativ großen Stückelungen erhältlich: Die nur während der Emissionsphase zu zeichnenden Fondsanteile sind nur in relativ großen Stückelungen - ca. 2.500 Euro/St. - erhältlich.
• Keine Zulassung als Anlageform im Rahmen der Vermögenswirksamen Leistungen: Garantiefonds sind nicht als Anlageform im Rahmen der Vermögenswirksamen Leistungen zugelassen.

Steuerunschädliche Dispositionen der Kapitalanlagegesellschaft: Der Erwerb von Investmentfondsanteilen wird insofern steuerlich begünstigt, als die durch Transaktionen innerhalb des Fonds durch die Kapitalanlagegesellschaft enstandenen Zwischengewinne nicht der Spekulationssteuer unterliegen. Dies bedeutet im Gegensatz zum "privaten Einzelanleger" eine höhere Dispositionsfreiheit, die es der Kapitalanlagegesellschaft erlaubt, das Fondsvermögen stets in die optimalen Titel zu investieren ohne die sonst eventuell anfallende Spekulationssteuer berücksichtigen zu müssen.

Fazit: Mit Garantiefonds sollen risikoscheue Anleger, die bislang nur in Rentenfonds investierten zu den Aktienfonds gelotst werden. Der Ausweis der Kapitalgarantie ist unter Berücksichtigung der verlorengegangen Zinsen im Falle alternativ sicherer Anlage irreführend, sie müssen bei der Rentabilitätsrechnung berücksichtigt werden.

Das sogenannte "Sicherheitsversprechen" wird durch erhebliche Renditeabschläge im Falle einer positiven Börsenentwicklung erkauft. Zudem leidet die Liquidität unter der Tatsache, daß das Garantieversprechen während der Laufzeit nicht greift.
 

Garantiefonds im Internet:

DM Online: Fragen zum Thema Garantiefonds

DM Online: Weiterer Beitrag zum selben Thema

WDR: Test Garantiefonds

Kostolany: Kritischer Kommentar Kostolany´s zum Thema Garantiefonds
 
 

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