20.12.2004
MLIM bringt Fonds für Schwellenländer-Anleihen auf den Markt
Köln, den 20.12.2004 (Investmentfonds.de) - Mit dem MLIIF Emerging Markets Bond
Fund haben Investoren die Möglichkeit, von den attraktiven Renditechancen in
Schwellenländern zu profitieren. „Es gibt viele gute Gründe, in Schwellenländer-
Anleihen zu investieren“, sagt Fondsmanager Aldo Roldan, „denn sie bieten ein gutes
Renditepotenzial im Vergleich zu Anleihen aus entwickelten Märkten, bei denen an-
gesichts der erwarteten dauerhaft niedrigen Zinsen eher mäßige Erträge zu erwarten
sind“. Seit kurzem verfügt der Fonds, der seit der Auflegung durch Merrill Lynch
Investment Managers (MLIM) am 1. Oktober 2004 bereits ein Volumen von über 50
Millionen US-Dollar erreicht hat, auch über die deutsche Vertriebszulassung. Aldo
Roldan, der sich im Laufe seiner 21jährigen Tätigkeit in der Investment-Branche als
ausgewiesener Schwellenländer-Experte etabliert hat, investiert in ein breites
Spektrum festverzinslicher Wertpapiere, die von staatlichen Agenturen oder Unter-
nehmen aus Schwellenländern begeben werden. Die Mehrheit der Emittenten stammt aus
Lateinamerika, Osteuropa, Asien, dem Nahen Osten und Afrika.
Aldo Roldan kommentiert: „Ein Schlüsselargument für die Investition in Schwellen-
länder-Anleihen ist die verbesserte Kreditwürdigkeit der Emittenten, denn die finan-
zielle Basis der Volkswirtschaften vieler Schwellenländer ist heute deutlich stabiler
als in früheren Jahren. Ein Beispiel für diese Entwicklung sind die osteuropäischen
Neumitglieder der EU, bei denen die Beitritts-Perspektive eine solidere Finanz- und
Wirtschaftspolitik bewirkt hat. Geringere Haushaltsdefizite, verbesserte Steuer-
systeme, eine offenere Handelspolitik und die Stärkung der lokalen Finanzmärkte
haben so dazu geführt, dass die Kredit-Ratings hoch gestuft wurden. Wir rechnen
damit, dass sich die Ratings noch weiter verbessern werden, was zu höheren Erträgen
bei den Schwellenländer-Anleihen führen wird“. So hat sich bei türkischen Anleihen
schon die Aussicht auf EU-Beitrittsverhandlungen in niedrigeren Risikoprämien
niedergeschlagen.
Für ein Engagement in Schwellenländer-Bonds spricht zudem die gesunkene Volatilität
dieser Papiere. Denn mit den Strukturreformen und einer stabilisierenden Finanzpolitik,
wie sie etwa in den neuen EU-Staaten durchgeführt wurden, haben sich die Wert-
schwankungen dieser Märkte deutlich verringert. „Wir rechnen damit, dass Schwellen-
länder-Anleihen künftig bezüglich der Volatilität eher auf dem Niveau von klassischen
Staatsanleihen liegen werden als dem Niveau von Aktien“, sagt Roldan. Auch historisch
betrachtet lohnt sich die Investition in Schwellenländer-Anleihen. „Über die ver-
gangenen zehn Jahre hinweg haben diese Bonds eine gegenüber den internationalen
Aktien- und Rentenmärkten deutlich bessere Wertentwicklung erzielt“, erläutert Roldan,
„und die geringe Korrelation zu anderen Asset-Klassen macht sie zusätzlich attraktiv.
Denn eine Investition in Schwellenländer-Anleihen kann auch genutzt werden, um Anlage-
risiken zu diversifizieren“.
Quelle: Investmentfonds.de