13.07.2005
SEB: Ausblick Aktienmärkte - Terroranschläge im Blick
Köln, den 13.07.2005 (Investmentfonds.de) - Einige Indizes konnten sich aus
der Ende Juni vorherrschenden Seitwärtsbewegung nach oben befreien und erreichten
neue Jahreshochs. Diese Aufwärtsbewegung wurde durch die Terroranschläge von
London jedoch jäh unterbrochen. Die Erholungstendenzen noch unmittelbar nach den
Ereignissen legen jedoch den Schluss nahe, dass die Märkte davon ausgehen, dass
die Auswirkungen auf Wirtschaft und Finanzmärkte - vom direkten Einfluss auf die
Konjunktur Großbritanniens abgesehen - begrenzt bleiben.
Der Ölpreis bleibt in den nächsten Wochen im Bann der "Hurrican-Saison". Neue
Höchststände sind nicht auszuschließen. Der Öl- und Gas Sektor könnte auf dem
jetzigen Niveau Investoren jedoch zu Gewinnmitnahmen verleiten. Fallende
Notierungen sollten jedoch den Automobilsektor und die Industriewerte unter-
stützen. Im Juli werden außerdem die Berichtssaison in den USA und Deutschland
im Fokus stehen. Wir erwarten, dass die Konsens-Prognosen in einigen Fällen
enttäuscht werden, und gehen davon aus, dass die Märkte in einer Seitwärtsbe-
wegung verharren werden.
In Deutschland rückt die Bundestagswahl immer mehr in den Fokus. Wir gehen davon
aus, dass die Wahl im September stattfindet, obwohl noch einige juristische Hürden
zu überwinden sind. Aktuelle Umfragen sehen einen konservativ-liberalen Wahlsieg.
Dies bewerten wir prinzipiell positiv für die Aktienmärkte. Auch Vorschläge wie
eine Erhöhung der Mehrwertsteuer sind nicht generell negativ zu beurteilen. In der
Vergangenheit hat dies stets zu Vorzieh-Effekten geführt und die negativen "Zweit-
runden-Effekte" hielten sich in Grenzen.
Zwar dürfte vorerst eine terrorbedingte Nervosität an den Märkten vorherrschen, vor
dem Hintergrund günstiger Unternehmensbewertungen bekräftigen wir jedoch unser
Kursziel für den DAX per Jahresende von 4.900 Indexpunkten.
Quelle: Investmentfonds.de