30.12.2024 18:00
19.12.2024
DPAM | Halbleiterindustrie 2025: Zyklus längst nicht am Ende
Eros Portillo, Buy-Side-Aktienanalyst bei DPAM
Investmentfonds.de | Über ihre Zyklen hinweg wächst die Halbleiterindustrie schneller als die Weltwirtschaft. Immer mehr Chips treiben die Geräte an, die unseren Alltag begleiten: Smartphones, PCs, Autos usw. Es dauert lange, bis zusätzliche Produktionskapazitäten an den Markt kommen, was zu einem regelmäßigen Missverhältnis zwischen Angebot und Nachfrage führt. Die Aktienkurse von Halbleiterunternehmen sind eng mit diesen zyklischen Schwankungen verbunden. Wer kurzfristig über Investitionen entscheidet, sollte daher verstehen, wo wir uns im Zyklus befinden.
*** Link TIPP der Redaktion:
Hier klicken >>> Investmentspecial | zum Thema "Halbleiterindustrie":
Top Fonds und weitere Markteinschätzungen dazu!
***
Derzeit befinden wir uns in der Phase des Zyklus, in der das Wachstum zunimmt. In der Vergangenheit ging es in diesem mittleren Teil des Zyklus aufwärts mit den Kursen der Halbleiteraktien. Allerdings hat der Marktwert der im Branchenindex vertretenen Firmen seinen Höhepunkt bereits hinter sich und liegt inzwischen mehr als 20 % unter seinem Hoch vom Frühsommer. Dieser offensichtliche Widerspruch wirft für Investoren wichtige Fragen auf: Warum geht der Markt zurück, wenn die Indikatoren darauf hindeuten, dass wir uns in einer Hausse befinden? Ein Teil der Antwort liegt in den Bedenken hinsichtlich der Breite der bisherigen zyklischen Erholung.
KI treibt Chip-Nachfrage
Der aktuelle Zyklus wurde bisher weitgehend durch das Wachstum der KI angetrieben. Dieser Trend zeigt sich in den Umsatzprofilen von Unternehmen wie Nvidia für Rechenzentren sowie in den Verkaufszahlen von DRAM-Speichern. Die explosionsartige Verbreitung von KI-Technologien, insbesondere der generativen KI, hat zu einer starken Nachfrage nach leistungsstarken und energieeffizienten Computerchips sowie nach Hochleistungsspeicherchips geführt.Dagegen erholen sich die Mainstream-Marktsegmente – wie Smartphones, PCs, Industrieanlagen und Automobilanwendungen – gerade erst. Der Automobilsektor muss immer noch vorhandene Bestände korrigieren. Die Erholung verläuft langsamer als von den Unternehmen erwartet, aber sie ist noch im Gange. Der erwartete Absatzanstieg bei Smartphones und PCs in Kombination mit dem zusätzlichen Schub durch den höheren Halbleiteranteil pro Gerät für Edge-KI-Anwendungen dürfte den Branchenzyklus bis 2025 stützen, vorausgesetzt, die Investitionen der Cloud-Anbieter in die Gen-KI-Infrastruktur gehen nicht zurück – wovon auszugehen ist.
Erholung bei Investitionsgütern
Seit dem Sommer kämpft der Markt an gegen Zweifel hinsichtlich der Nachhaltigkeit des Zyklus. Hinzu kommt ein schwächerer Ausblick für Halbleiterausrüstungen in China – teilweise im Zusammenhang mit Exportbeschränkungen – sowie operative Herausforderungen bei Branchenriesen wie Intel und Samsung. Im Ergebnis haben Unternehmen, die auf Halbleiter-Investitionsgüter spezialisiert sind, relativ zum Markt an Wert verloren. Da wir für 2025 mit einer Erholung der Ausrüstungsinvestitionen rechnen, könnten sich bei diesen Unternehmen attraktive Möglichkeiten ergeben.Von der Zyklik abgesehen, profitieren Halbleiterausrüster von sehr attraktiven Geschäftsmodellen, einer überschaubaren Zahl an Wettbewerbern sowie der immer komplexeren Herstellung von Halbleitern auf neuestem Stand der Technik. Das alles stützt die hochprofitablen Wachstumsaussichten der Branche.
- Ende der Nachricht
Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (DPAM). Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (DPAM).
|
INVESTMENTFONDS.DE |
|
INVESTMENTFONDS.DE | Hinweise in eigener Sache:
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
