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Investmentfonds.de 27.05.2011:
BNP Paribas IP: Emerging Markets weiterhin Wachstumstreiber – Chancen überwiegen Risiken

Köln, den 27.05.2011 (Investmentfonds.de) - Nach Einschätzung der Analysten 
von BNP Paribas Investment Partners zählen die Emerging Markets weiterhin zu 
den Wachstumsmotoren der Weltwirtschaft. Trotz restriktiver Geldpolitik 
erzielten sie im 1. Quartal 2011 Wachstumsraten von durchschnittlich 7 Prozent. 
„Dank ihrer soliden Fiskalpolitik stehen die Schwellenländer im Gegensatz zu 
vielen Staaten der Europäischen Union verhältnismäßig gut da“, sagt Reinhold 
Knaus, Senior Economist und Portfoliomanager bei BNP Paribas Investment 
Partners in Frankfurt. „Sie verfügen über bessere Fundamentaldaten und eine 
niedrigere Schuldenquote, so dass sie ihre ohnehin geringeren Haushalts-
defizite wesentlich leichter bekämpfen können“, erläutert Reinhold Knaus. 
„Selbst die Finanzkrise, die viele industrialisierte Märkte hart getroffen 
hat, konnte von den Schwellenländern deutlich besser verkraftet werden, 
falls sie überhaupt von der Krise betroffen waren.“

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Viele Anleger hatten zuletzt ihre Gelder aus den Schwellenländern abgezogen, 
zumeist aufgrund der erhöhten Inflationsrisiken. „Insbesondere die steigenden 
Rohstoffpreise haben die Inflation in den Emerging Markets vorangetrieben. 
Die betroffenen Länder haben die Gefahr erkannt und entsprechende Gegenmaß-
nahmen verstärkt“, sagt Reinhold Knaus. „Die Erhöhung der Leitzinssätze, 
insbesondere in den BRIC-Staaten China und Brasilien, drückt nun allerdings 
auf die Aktienrenditen. Langfristig gesehen ist das Wachstum aber robust 
und die Preisspirale bei Rohstoffen wird sich voraussichtlich nicht weiter 
drehen. Dennoch bleibt die Bekämpfung der Inflation eine der großen Heraus-
forderungen für die Schwellenländer. Diesen Risiken stehen aber nach wie 
vor die positiven Aussichten aufgrund der starken Wachstumsdynamik dieser 
Länder gegenüber.“

Solide Fiskalpolitik und soziale Programme gegen Inflationsrisiken

Der Blick nach Asien, besonders nach China, zeigt, dass dort die richtigen 
Weichen für ein weniger überhitztes Wachstum gestellt werden. Ein Faktor, der 
zum Ausbruch der politischen Unruhen im arabischen Raum geführt hatte, war 
beispielsweise die Explosion der Preise für Nahrungsmittel. Daraus hat die 
zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt ihre Konsequenzen gezogen. „China ver-
abschiedete Mitte März einen Fünfjahresplan, der dringende Themen wie Armut 
und Umweltschutz anpackt. Konkret heißt das, dass der Kampf gegen die Preis-
explosion, die stärkere Ausbalancierung der Binnennachfrage und die Verringerung 
des Ausstoßes von Treibhausgasen Chinas Politik in den nächsten fünf Jahren 
bestimmen wird“, erläutert Reinhold Knaus von BNP Paribas IP. 

Emerging Markets sind mehr als nur BRIC

Mit einer starken Wachstumsdynamik rechnen die Analysten von BNP Paribas IP auch 
in weiteren Emerging Markets: Nach der BRIC-Euphorie rückt jetzt die zweite 
Reihe der Schwellenländer in den Blickpunkt – die so genannten Next Eleven. Zu 
ihnen gehören unter anderem die IST-Staaten (Indonesien, Südafrika, Türkei), 
Südkorea, das vom starken Export nach China und Europa profitiert, sowie Taiwan, 
wo das gestiegene Verbrauchervertrauen die Binnennachfrage stützt.

 

Breite Diversifizierung durch Länderallokation und Asset-Klassen

Die weltwirtschaftliche Bedeutung der Schwellenländer steigt seit Jahren kon-
tinuierlich an. Rund 48 Prozent des Wachstums des Welt-Bruttoinlandprodukts kommen 
bereits aus den Emerging Markets und den Entwicklungsländern. Nach Einschätzung 
des IWF werden sie die Industrieländer wahrscheinlich in zwei bis drei Jahren 
überholen. Die Wachstumsimpulse kommen überwiegend aus Asien, allein China hat 
einen Anteil von fast 10 Prozent am Welt-Bruttoinlandsprodukt (BIP auf Basis 
der Kaufkraftparitäten). Treibende Kräfte sind der wachsende Kapitalstock, gut 
ausgebildete Arbeitskräfte und der technische Fortschritt. Ein weiterer Vorteil 
der Schwellenländer liegt in ihrer Vielseitigkeit: So hat Asien beispielsweise 
ein starkes Industriepotenzial, Lateinamerika profitiert von seinen Bodenschätzen 
und Osteuropa überzeugt mit einer starken Aufbauleistung seit dem Zusammenbruch 
der kommunistischen Regime. 

21 Schwellenländer mit dem Parvest STEP 80 World Emerging 

Mit dem Parvest STEP 80 World Emerging* investiert man in 21 Schwellenländer. 
Dabei wird das Investitionsrisiko durch einen 80-prozentigen Kapitalschutz gesenkt 
und dieser Schutz mit einer Bankgarantie von BNP Paribas abgesichert, laut 
Standard & Poor’s eine der solidesten Banken der Welt. Der 2008 aufgelegte Fonds 
besteht neben der Garantiekomponente, bei der in erstklassige Anleihen und 
Geldmarktinstrumente investiert wird, aus einer Renditekomponente. Damit bestimmt 
der Fondsmanager flexibel mittels Optionen und Futures sein Engagement am Aktien-
markt. Ziel des Fonds ist es, die Schwankungsbreite zu reduzieren, aber an den 
Chancen der Emerging Markets teilzuhaben. Das ist vor allem für Anleger 
interessant, die trotz der positiven Wachstumsdynamik eine Investition in die 
Emerging Markets als zu risikoreich einschätzen.