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Investmentfonds.de 21.04.2020:
LFDE Macroscope: Unter dem Mikroskop

Köln, den 21.04.2020 (Investmentfonds.de) - 



Olivier de Berranger, Chief Investment Officer bei LFDE  
La Financière de l'Échiquier


Die Perspektive an den Aktienmärkten 
"ist wenig verlockend und spricht in 
jedem Falle für weitere Vorsicht auf 
mittlere und lange Sicht", kommentiert 
Olivier de Berranger die aktuelle 
Situation. So sind aus seiner Sicht 
die Bewertungen der Unternehmen 
"angesichts der jüngsten Erholung nun 
weniger attraktiv, zumal bisher nur eine 
moderate Korrektur der Gewinnerwartungen 
eingepreist ist und die Gefahr einer 
zweiten Infektionswelle völlig außer Acht 
gelassen wird."


Nach Ansicht von de Berranger haben sich 
die Akteure an den Finanzmärkten in den 
vergangenen Wochen stark auf die Maßnahmen 
der Zentralbanken und der Regierungen 
fokussiert. Er hält es jedoch für 
wahrscheinlich, dass sich "letzten Endes 
der gesundheitliche Aspekt der Pandemie als 
entscheidender Faktor herausstellt." 


Allerdings zeigt sich aktuell, dass dieser 
Aspekt nur schwer eingeschätzt werden kann.
Beispielsweise steht immer mehr in Frage, 
inwiefern bereits infizierte Personen eine 
dauerhafte Immunität gegen das Virus besitzen. 
Damit hängt auch die Frage nach einer zweiten 
Infektionswelle zusammen: So sind in einem 
Teil der chinesischen Provinz Henan neue Fälle 
aufgetreten und infolgedessen wurde das 
Distrikt Jia unter Quarantäne gestellt. Zudem 
wird nun "Singapur mit voller Wucht von einer 
zweiten Infektionswelle erfasst, die heftiger 
und schneller um sich greift als die erste."


Umso größer ist Hoffnung auf ein wirksames 
Medikament. Nach einer ersten Erfolgsmeldung 
über die Wirksamkeit des Präparats Remdesivir 
stieg daher der Kurs der Aktie des 
US-Pharmaunternehmens Gilead um 16 Prozent. 
Auch wenn viele Fragen noch offen sind - 
beispielsweise wie schnell Gilead die 
Massenproduktion eines Präparats aufbauen könnte 
oder wie belastbar die veröffentlichten Resultate 
tatsächlich sind - böte ein wirksames Medikament 
die Möglichkeit, die Schutzmaßnahmen deutlich zu 
lockern und schneller zur Normalität zurückkehren. 


In diesem Szenario könnte sich die Situation an 
den Märkten schnell wenden.