TOP-FONDS/ETFs 1 Tag
 Fondsname   WKN  % 1 Tag
 BGF World Gold F.A2 CHF H A1C1G3  2,96 
 BGF World Gold F.A2 EUR A0BMAL  2,90 
 MEDICAL BioHealth EUR H A0F69B  2,82 
 BGF World Gold F.A2 EUR H A0M9SB  2,70 
 BGF World Gold F.A2 SGD H A0Q5TA  2,45 
 LUNIS Biotech Growth Opp. A2PPKZ  2,41 
 RIM Global Bioscience 580452  2,36 
 MEDICAL BioHealth EUR 941135  2,22 
 BGF World Gold F.A4 USD A1JRXY  2,09 
 Stabilitas - Pacific Gold A0ML6U  1,78 
 Stabilitas - Pacific Gold A2H8YF  1,77 
 WEALTHGATE Biotech Aggres A2PYP9  1,51 
 Schroder ISF BRIC(Br.R.In A0HG8Q  1,16 
 Schroder ISF BRIC(Br.R.In A0JJ0K  1,16 
 Schroder ISF BRIC(Br.R.In A1J8MN  1,15 

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  TOP-FONDS/ETFs 10 Jahre
 Fondsname   WKN % 10 Jahre
 Invesco Technology S&P ETF A0YHMJ  511,90 
 Fidelity Fd.Gl.Technology 921800  498,35 
 Lyxor Nasdaq-100 UE A. ETF LYX00F  426,67 
 Invesco Mark.III p.EQQ ETF 801498  423,58 
 LM Clearbr.US Large Cap G A0MUYQ  421,43 
 JPM-US Technology Fd.A(ac A0DQQ4  420,44 
 DNB Fund - Technology Ret A0MWAN  419,73 
 JPM-US Technology Fd.A(di 987702  416,35 
 iShares NASDAQ-100 UCI ETF A0F5UF  407,45 
 BNPP F.Disruptive Technol A1T8X9  384,71 
 BGF World Technology F.A2 A0BMAN  380,52 
 BGF World Technology F.A2 974499  379,56 
 JPM-US Technology Fd.D(ac 603021  371,94 
 JPM-US Technology Fd.D(ac A0HG3H  370,73 
 Lux.Sel.Fd.-Active Solar  A0RMLX  363,97 

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  TOP-FONDS/ETFs  5 Jahre
 Fondsname   WKN  %5 Jahre
 Lux.Sel.Fd.-Active Solar  A0RMLX  171,99 
 L&G Battery Value-Ch.U ETF A2H5GK  156,11 
 Lux.Sel.Fd.-Active Solar  A0RMFR  152,88 
 SPDR S&P US Technology ETF A14QB5  151,06 
 iShares S&P 500 I.T.S. ETF A142N1  150,35 
 Invesco Technology S&P ETF A0YHMJ  148,88 
 Amundi ETF Lev.MSCI US ETF A0X8ZS  143,21 
 Xtrackers MSCI USA Inf ETF A1W9KD  135,74 
 Fidelity Fd.Gl.Technology A110YQ  134,41 
 Fidelity Fd.Gl.Technology 921800  133,93 
 Fidelity Fd.Gl.Technology A14RGB  133,84 
 Lux.Sel.Fd.-Solar&Sust.En A0RN3V  130,48 
 Xtrackers MSCI World I ETF A113FM  127,78 
 SPDR MSCI World Techno ETF A2AE57  127,21 
 Fidelity Fd.Gl.Technology 787208  125,36 

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  TOP-FONDS/ETFs  3 Jahre
 Fondsname   WKN  % 3 Jahre
 Structured Sol.Next Gen.R HAFX4V  206,44 
 Thematica - Future Mobili A2JKSP  188,47 
 Schroder ISF Gl.Energy A  A14ZW9  157,54 
 Lux.Sel.Fd.-Active Solar  A0RMFR  152,88 
 L&G Battery Value-Ch.U ETF A2H5GK  150,06 
 iShares Oil&Gas Expl.& ETF A1JKQL  149,95 
 iShares S&P 500 Energy ETF A142NX  149,31 
 SPDR S&P US Energy Sel ETF A14QB0  148,45 
 Lux.Sel.Fd.-Solar&Sust.En A0RN3V  144,39 
 Schroder ISF Gl.Energy A  A1JHNV  142,67 
 Schroder ISF Gl.Energy A  A0Q5L7  141,99 
 Schroder ISF Gl.Energy A  A1C8BR  140,79 
 Schroder ISF Gl.Energy A  A0NH4A  139,24 
 Schroder ISF Gl.Energy A  A0J29E  138,88 
 Schroder ISF Gl.Energy B  A0J29F  134,79 

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  TOP-FONDS/ETFs  1 Jahr
 Fondsname   WKN  % 1 Jahr
 HSBC GIF Turkey Equity AC A0D9FL  63,15 
 HSBC GIF Turkey Equity AD A0D9FM  59,65 
 ERSTE Stock Istanbul R01  694674  43,42 
 ERSTE Stock Istanbul R01  A0LCA7  43,42 
 ERSTE Stock Istanbul R01  694675  41,21 
 BNPP F.Turkey Eq.C. A0KFJ0  39,64 
 H2O Multibonds FCP R A1J7Z1  38,92 
 BNPP F.Turkey Eq.C. A1T80B  37,45 
 H2O Allegro FCP SR A2PD3Z  33,46 
 Lyxor EURO STOXX 50 Da ETF LYX0BZ  31,92 
 H2O Multibonds FCP SR A2PB1P  30,47 
 Lyxor MSCI Turkey UE A ETF LYX02F  28,74 
 SPDR MSCI Europe Consu ETF A1191M  25,41 
 iShares MSCI Turkey U. ETF A0LEW5  24,08 
 Lyxor ST.Europe 600 Pe ETF LYX02Q  23,87 

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  TOP-FONDS/ETFs  6 Monate
 Fondsname   WKN  % 6 Monate
 Schroder ISF Gl.Gold A Ac A2AJQM  49,66 
 UBS ETF Sol.Gl.Pure Go ETF A1JVYP  48,32 
 LO Fds.World Gold Exp.P E 813927  46,30 
 L&G Gold Mining UCITS  ETF A0Q8HZ  45,41 
 Lyxor EURO STOXX 50 Da ETF LYX0BZ  43,80 
 Multipartner SICAV Konwav A0LEQQ  43,31 
 Sprott-Gold Equity Fund H A1JFDK  43,22 
 Multipartner SICAV Konwav 757324  43,21 
 Multipartner SICAV Konwav A0HF3P  43,17 
 Franklin Gold and Pr.Meta A1C511  41,07 
 BGF World Gold F.A2 CHF H A1C1G3  40,94 
 Lyxor Daily LevDAX UE  ETF LYX04V  40,94 
 Lyxor Daily LevDAX UE  ETF LYX0AD  40,88 
 Xtrackers LevDAX Daily ETF DBX0BZ  40,72 
 BGF World Gold F.A2 EUR H A0M9SB  40,63 

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  TOP-FONDS/ETFs  3 Monate
 Fondsname   WKN  % 3 Monate
 UBS ETF Sol.Gl.Pure Go ETF A1JVYP  16,91 
 L&G Gold Mining UCITS  ETF A0Q8HZ  14,28 
 Multipartner SICAV Konwav 757324  14,17 
 Schroder ISF Gl.Gold A Ac A2AJQD  13,77 
 Schroder ISF Gl.Gold A Ac A2AJQM  13,35 
 Multipartner SICAV Konwav A0HF3P  13,24 
 Multipartner SICAV Konwav A0LEQQ  12,89 
 BGF World Gold F.A2 CHF H A1C1G3  12,77 
 VanEck Vectors Gold Mi ETF A12CCL  12,20 
 BGF World Gold F.A4 USD A1JRXY  12,11 
 Amundi Fds.Eq.Jap.Target  A1H4X2  11,99 
 iShares Gold Producers ETF A1JKQJ  11,91 
 CPR Invest-Global Gold Mi A2PJQM  11,38 
 BGF World Gold F.A2 EUR H A0M9SB  11,27 
 Ninety One GSF-Global Gol A0QYGQ  11,07 

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  TOP-FONDS/ETFs  1 Monat
 Fondsname   WKN  % 1 Monat
 iShares MSCI Pola.U.E. ETF A1H5UP  11,72 
 Lyxor MSCI East.Europe ETF LYX043  9,20 
 Lyxor MSCI East.Europe ETF LYX02C  9,17 
 LUNIS Biotech Growth Opp. A2PPKZ  8,99 
 BGF World Gold F.A2 CHF H A1C1G3  8,14 
 VanEck Vectors Digital ETF A2QQ8F  7,60 
 Schroder ISF Gl.Gold A Ac A2AJQM  7,49 
 BGF World Gold F.A2 EUR H A0M9SB  7,03 
 Franklin Biotechnology Di A1W3XS  6,88 
 Pictet-Biotech HP A0B6Q2  6,84 
 Pictet-Biotech HR A0JKQN  6,78 
 GIS Central & Eastern Eur 621723  6,70 
 GIS Central & Eastern Eur 621725  6,69 
 GIS Central & Eastern Eur 621727  6,62 
 Comgest Growth Europe Sma 631027  6,61 

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  TOP-FONDS/ETFs  1 Woche
 Fondsname   WKN  % 1 Woche
 LUNIS Biotech Growth Opp. A2PPKZ  8,27 
 BGF World Gold F.A2 SGD H A0Q5TA  6,18 
 WEALTHGATE Biotech Aggres A2PYP9  6,12 
 BGF World Gold F.A4 USD A1JRXY  5,86 
 BGF World Gold F.A2 EUR A0BMAL  5,78 
 BGF World Gold F.A2 EUR H A0M9SB  5,75 
 BGF World Gold F.A2 CHF H A1C1G3  5,75 
 Lyxor NYSE Arca Gold B ETF ETF091  4,75 
 Schroder ISF Gl.Gold A Ac A2AJQD  4,74 
 Schroder ISF Gl.Gold A Ac A2AJQM  4,70 
 Multipartner SICAV Konwav 757324  4,44 
 Multipartner SICAV Konwav A0HF3P  4,39 
 PRIMA - Globale Werte A A0D9KC  4,36 
 Multipartner SICAV Konwav A0LEQQ  4,29 
 Nestor Gold Fonds B 570771  4,27 

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 Investmentfonds - News

FondsNews        
16.11.2011   		 Wichtiger Hinweis: Wir präsentieren Ihnen hier eine Zusammenfassung der wichtigsten Nachrichten zum Thema Investmentfonds. Für Inhalte und Copyright sind die Anbieter verantwortlich.

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Investmentfonds.de 16.11.2011:


HSBC Markt.Fokus.Asien: Ausblick für asiatische Anlageregion






Francis Chung,
Produktspezialist Asien / Aktien Asien-Pazifik

Köln, den 16.11.2011 (Investmentfonds.de) - 
Die Region Asien ex Japan ist und bleibt aus fundamentalen
Gründen ein attraktives Anlageziel. Das Wirtschaftswachstum ist
weiterhin stark, und die Bilanzen sind auf staatlicher, unternehmerischer
und auf privater Ebene nicht durch übermäßige Schuldenquoten
belastet. Die Bewertungen bleiben attraktiv und deuten
darauf hin, dass die gegenwärtige Marktsituation für den
mittel- bis langfristig orientierten Investor ausgezeichnete 
Kaufgelegenheiten bietet.

Gleichwohl dürfte der Markt kurzfristig schwankungsanfällig
bleiben. Denn es bleiben Fragen über die Details und die Dauer
des Rettungsplans der Euro-Zone offen. Die jüngsten Entwicklungen
deuten darauf hin, dass dieses Thema weiterhin der treibende
Faktor für die Volatilität im Markt ist und alle Anlageklassen
stark beeinflusst. Viele Anleger reduzieren daher derzeit ihre
Anlageentscheidung auf die simple Frage: „Gehe ich das Risiko
ein oder nicht?“.

Wir behalten trotzdem unseren vorsichtigen Optimismus bei, da
die Marktvolatilität auf volkswirtschaftliche Fragen zurückzuführen
ist. Dies eröffnet Anlegern bei einem angemessenen Zeithorizont
die Gelegenheit, gute Investments zu attraktiven Bewertungen
zu tätigen. Zudem dürfte sich das mögliche Ende der
harten Geldpolitik in China günstig auf die Stimmung in der Region
auswirken.

China
Der chinesische Aktienmarkt hat sich im Oktober deutlich
erholt und dürfte seine Tiefstände gesehen haben. Die Anleger
richten ihren Blick auf zyklische Aktien und Immobilienwerte.
Allerdings ist bis ins erste Quartal 2012 mit wirtschaftlichem
Gegenwind zu rechnen.

Rückblick
Chinesische Aktien haben sich im Berichtsmonat deutlich erholt. Der
MSCI China Index legte um 14,8 Prozent zu. Ausschlaggebend waren
die unerwartet guten volkswirtschaftlichen Daten aus den USA
sowie die Hoffnung auf einen Durchbruch zur Lösung der europäischen
Schuldenkrise.
Die chinesische Regierung genehmigte den Gebietskörperschaften
Peking, Schanghai, Guangdong und Zhejiang die Ausgabe von
Kommunalobligationen und linderte damit die Sorgen der Investoren
über deren Haushaltslage. Auch die diversen Erleichterungen für
kleine und mittlere Unternehmen durch den Staatsrat wurden gut
aufgenommen.
Die Aktien von chinesischen Immobilienentwicklern schnitten im
Berichtsmonat überdurchschnittlich gut ab, nachdem sie im Vormonat
unter heftigen Verkaufsdruck geraten waren.


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Ausblick
Wir glauben, dass der chinesische Aktienmarkt seine Tiefstände am
4. Oktober gesehen hat. Der Markt reagiert seither positiv auf die
geldpolitische Lockerung in bestimmten Bereichen sowie auf die
Stabilisierung in der europäischen Schuldenkrise. Sowohl die jüngste
Bemerkung von Ministerpräsident Wen Jiaobao über die „Feinabstimmung
der Makropolitik zum angemessenem Zeitpunkt“ als auch
die Entschlossenheit der europäischen Staaten, die Banken zu rekapitalisieren,
haben die Sorgen der Investoren vor einer „harten Landung“
in China gelindert.

Die Investoren erwarten angesichts einer Kapitalspritze von 200
Milliarden Renminbi in den Eisenbahnbau, dass die Investitionen in
die Infrastruktur nun wieder zunehmen und sehen Unternehmen
aus den Bereichen Einsenbahnbau und Baumaterial positiver. In
beiden Branchen wirken sich auch die Möglichkeit zur Ausgabe
von Kommunalobligationen sowie eine Verbesserung in der
Kreditvergabe positiv aus. Zudem haben sich durch Hilfsmaßnahmen
und steuerliche Erleichterungen die finanziellen Rahmenbedingungen
für kleine und mittlere Unternehmen verbessert.
Daher bewerten wir den chinesischen Aktienmarkt nun positiver.
Wir würden weiterhin in Schwächephasen bei zyklischen und
Immobilienwerten zukaufen. Gleichwohl erwarten wir nach wie
vor bis ins erste Quartal des nächsten Jahres wirtschaftlichen
Gegenwind und eine weitere Runde von Gewinnherabstufungen
im Markt.

Hongkong
Der Aktienmarkt in Hongkong erlebte im Oktober eine der
stärksten Rallys der vergangenen beiden Jahre. Dennoch bleiben
die Bewertungen günstig. Für Investoren bieten sich langsam
auch wieder chancenreichere Aktien an.

Rückblick
Der Aktienmarkt in Hongkong verzeichnete nach der massiven
Kurskorrektur des Vormonats eine der stärksten Rallys seit zwei
Jahren. Der Hang Seng Index (HSI) legte im Oktober gemessen an
den Tiefständen um rund 22 Prozent oder 3.600 Punkte zu. Auch der
Börsenumsatz legte an den Tagen mit Kursgewinnen zu und erreichte
durchschnittlich einen Tagesumsatz von 71,3 Milliarden Hongkong-
Dollar.
Die meisten Aktien verzeichneten im Berichtsmonat starke Kursgewinne.
Die besten Standardwerte mit einem Plus zwischen 33 und 40
Prozent waren China Coal, China Resources Land sowie Ping An
Insurance.
Auf Sektorebene liefen Immobilienwerte mit Kursgewinnen von 20,7
Prozent am besten. Danach kamen Finanztitel und Industrie-Aktien.
Erwartungsgemäß lagen Versorgerwerte mit stagnierenden Kursen
im Berichtsmonat hinten.

Ausblick
Nach der starken Rally im Oktober ist der Aktienmarkt in Hongkong
reif für eine kurzfristige Konsolidierung. Allerdings hat sich das äußere
Umfeld verbessert: wegen des Abkommens zur europäischen
Schuldenkrise und den unerwartet guten wirtschaftlichen Daten aus
den USA. Angesichts einer weiteren geldpolitischen Lockerung in
den USA und einer frühzeitigen Lockerung der Geldpolitik in China
könnte der positive Schwung am Markt noch vor Jahresende wieder
einsetzen. Wir empfehlen, langsam chancenreichere Aktien zuzukaufen
– mit einem Fokus auf die unter Druck geratenen Substanzwerte.
Die lokale Wirtschaft entwickelt sich weiterhin gut. Der private Verbrauch
wächst dank der Touristen vom chinesischen Festland
stark; die Arbeitslosenquote verbessert sich. Nach der Stabilisierung
der Nahrungsmittelpreise scheint die Inflation nachzulassen.
Allerdings könnte die Nachfrageschwäche aus dem Ausland
die Exportwirtschaft treffen, die bereits Zeichen des Abschwungs
zeigt.

Am Markt sind die Unternehmensergebnisse für den MSCI
Hongkong Index im Oktober um 3,5 Prozent und die für den HSI
um 1,3 Prozent nach unten revidiert worden. Angesichts der
weltwirtschaftlichen Ungewissheiten gehen wir davon aus, dass
die Analysten in den kommenden Monaten weitere Gewinnherabstufungen
vornehmen werden. Allerdings erwarten wir nicht,
dass die Gewinnschätzungen so stark nach unten gehen werden
wie in der letzten Finanzkrise 2008. Damals wurden die Konsensusschätzungen
um 35 bis 40 Prozent nach unten angepasst.
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für den HSI betrug Ende
Oktober attraktive 10,6 (Prognosebasis). Im kommenden Jahr
sinkt der Wert auf 9,9. Trotz der starken Kurserholung bleibt
diese Bewertung aus unserer Sicht bescheiden.

Indien
Der Zinserhöhungszyklus hat seinen Höhepunkt erreicht: Die
Leitzinsen betragen jetzt 8,5 Prozent. Die Notenbank richtet
nun neben der Inflationsbekämpfung ihr Augenmerk auch auf
das Wachstum. Sollte es sich zu sehr abschwächen, hat die
Reserve Bank of India großen Spielraum.


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Rückblick
Unser Vergleichsmaßstab, der S&P/IFCI India Index, stieg im Oktober
auf Dollarbasis um 7,17 Prozent. Dabei hatte die indische Landeswährung
in kurzer Zeit massiv nachgegeben – vom 1. August bis
zum jüngsten Tief am 21. Oktober um 11,9 Prozent.
Die Hauptereignisse im Berichtsmonat waren die Quartalsberichte
sowie neue kredit- und geldpolitische Maßnahmen der Notenbank.
Die Bilanzsaison brachte keine bedeutenden Überraschungen. Die
Gewinne stagnierten, nachdem es in den Monaten zuvor überdurchschnittlich
starke Herabstufungen gegeben hatten, und zwar sowohl
im Vergleich zur Berichtsregion als auch zu den Emerging Markets
weltweit.
Die indische Notenbank hob den Leitzins erwartungsgemäß um
weitere 25 Basispunkte auf 8,5 Prozent an. Damit dürfte der Zyklus
nach 13 Anhebungen seit Anfang 2010 seinen Höhepunkt erreicht
haben. Die Reserve Bank of India (RBI) signalisierte eine Pause bei
der geldpolitischen Verschärfung – so wie wir es erwartet hatten.
Denn nun treten Wachstumsrisiken stärker hervor, und die Notenbank
geht von einem Nachlassen der Inflation in den kommenden
Monaten aus. Die RBI will zwar weiterhin vor allem die Inflation
begrenzen, richtet jetzt aber auch den Blick auf Wachstumsgesichtspunkte.
Die Notenbank revidierte ihre BIP-Prognose für das Haushaltsjahr
2012 (bis Ende März) von acht auf 7,6 Prozent, rechnet aber
weiterhin mit einer Inflationsrate von sieben Prozent.

Ausblick
In den vergangenen Quartalen hat Indien die Leitzinsen massiv
erhöht und die Geldpolitik aggressiv verschärft. Nun da die Weltwirtschaft
nachlässt und die Inflation in Indien sinkt, eröffnet sich für die
Notenbank ein großer Spielraum, um die Zinsen zu senken, wenn die
Konjunktur sich verlangsamt – also, wenn das BIP unter sieben Prozent
sinkt. Wir erwarten für das Jahr bis Ende März ein BIPWachstum
von 7,5 Prozent.

Aus unserer Sicht dürfte es keine weitere Verschärfung der
Geldpolitik mehr geben, da die Inflation in den nächsten Monaten
nachlassen dürfte. Daher bevorzugen wir weiterhin heimische
zyklische Sektoren auf Kosten defensiver Werte. Der Konsum
bleibt kräftig, besonders auf dem Land. Das dürfte das
Wachstum stützen und nachlassende Investitionen in die Infrastruktur
ausgleichen. Diese dürften zukünftig wieder anspringen,
da die Regierung einige positive Maßnahmen angestoßen hat.
Die Bewertungen bleiben im Vergleich zu den vergangenen zehn
Jahren attraktiv und im Vergleich zu den vergangenen fünf Jahren
sogar sehr attraktiv. Die Wirtschaft und die Unternehmen
sind viel stärker geworden. Interessanterweise sind die indischen
Unternehmensgewinne nach unten revidiert worden, während
die Ergebnisse in den Emerging Markets und in der Berichtsregion
für 2011, 2012 und 2013 nach oben angepasst wurden. Während
der letzten Finanzkrise 2008 hielten sich die Unternehmensgewinne
wie das BIP hierzulande am besten, und zwar im
Vergleich zu den Schwellenländern, zu den asiatischen Märkten
und zu den Weltmärkten.


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Südkorea
Sowohl mit dem südkoreanischen Aktienmarkt als auch mit der
Landeswährung Won ging es im Oktober wieder aufwärts.
Besonders gefragt waren Versorgertitel. Nicht so gut liefen
Aktien aus dem Bereich Gesundheit. Nach zwei Monaten nahmen
ausländische Investitionen wieder zu.

Rückblick
Angesichts der Hoffnungen, dass Fortschritte zur Lösung der europäischen
Schuldenkrise gemacht wurden, erholte sich der KOSPI
Index im Berichtsmonat um 7,9 Prozent. Allerdings blieb das Handelsvolumen
wegen der nach wie vor bestehenden Sorgen um die
Weltwirtschaft dünn.
Parallel zur Kurserholung am Aktienmarkt legte auch der koreanische
Won im Oktober im Verhältnis zum US-Dollar um 6,1 Prozent
zu.
Die beste Entwicklung verzeichneten Versorgertitel – Aktien aus
dem Gesundheitssektor rangierten hinten.
Ausländische Investoren orderten unter dem Strich Aktien für 1,2
Billionen Won und kehrten damit als Nettokäufer an den Markt
zurück, nachdem sie sich in den beiden Monaten zuvor massiv Aktien
abgestoßen hatten.
Die koreanische Notenbank ließ den Leitzins mit 3,25 Prozent den
vierten Monat in Folge erwartungsgemäß unverändert.

Ausblick
Zwar signalisieren die Industrieproduktions- und Exportdaten, dass
sich die Wirtschaft nicht mehr im freien Fall befindet, jedoch ist der
Markt nach der starken Rally seit Oktober 2008 korrekturanfällig.
Nachdem die Wirtschaft sowie die Unternehmensgewinne im ersten
Quartal 2009 die Talsohle erreicht hatten, tendieren die Gewinnrevisionen
im Zuge der weltweiten Konjunkturerholung nun aufwärts.
Allerdings beginnt die Inflation das Wachstum abzuschwächen.
Wir richten unser Portfolio weiterhin neu aus – und zwar leicht
zugunsten angemessen bewerteter Technologiewerte sowie
zyklischer Titel. Wir halten diversifizierte Finanzwerte übergewichtet,
die positiv auf steigende Zinsen reagieren.

Thailand
Trotz der massiven Überschwemmungen hielten sich die Märkte
gut. Alle Sektoren legten zu. Auch der Baht gewann im Verhältnis
zum US-Dollar. Die Aussichten für den thailändischen
Markt bleiben günstig.

Rückblick
Der MSCI Thailand Index legte im Oktober um 6,4 Prozent zu. Auch
der thailändische Baht gewann im Verhältnis zum US-Dollar 1,6
Prozent. Obwohl die massiven Überschwemmungen die Landwirtschaft
und die Produktion beeinträchtigten, hielten sich die Märkte
gut.
Wirtschaftlich ergab sich folgendes Bild: Die Energiepreise fielen
leicht, die Nahrungsmittelpreise nahmen zu. Die Inflationsrate stieg
im Oktober im Monatsabstand um 0,5 Prozent und im Jahresabstand
um 4,2 Prozent. Außen- und Binnennachfrage zeigten Zeichen der
Abschwächung. Auch die Touristenzahlen sanken.
Alle Sektoren im MSCI Thailand Index verzeichneten im Berichtsmonat
Gewinne. Die Aktien mit der besten Kursentwicklung waren bei
weitem Grundstoffe mit einem Plus von mehr als 25 Prozent. Energiewerte
(16,7 Prozent) und Versorgertitel (13,2 Prozent) liefen auch
gut. Auf Dreimonatsbasis war nur der Telekomsektor (14 Prozent) im
Plus. Die schlechteste Entwicklung verzeichneten in den vergangenen
drei Monaten Energie- und Grundstoffwerte, die jeweils knapp
um 17 Prozent nachgaben.

Ausblick
Die heimische Aktienstory bleibt stark. Trotz der weltweiten Risiken
erwarten wir, dass der Markt sich in nächster Zeit weiterhin positiv
entwickelt. Für uns sieht der thailändische Markt angesichts eines
Kurs-Gewinn-Verhältnisses von 12 attraktiv aus – trotz kurzfristiger
Belastungen durch die Fluten.
Die Industriegebiete nördlich von Bangkok wurden von den Überschwemmungen
stark getroffen. Allerdings sind dort vornehmlich
ausländische Firmen tätig. Der Wiederaufbau wirkt sich für die Wirtschaft
positiv aus, obwohl viele Werte vernichtet worden sind.
Die Pheu-Thai-Partei hat höhere Löhne und Unterstützung für
die Landwirtschaft versprochen. Dies wird den Konsum antreiben
und dazu beitragen, dass der Aufwärtstrend des Aktienmarktes
in den kommenden sechs Monaten anhält. Daneben
besteht allerdings die Frage, ob die Reformen auch umgesetzt
werden. Wir werden diesen Aspekt weiterhin genau verfolgen.
Wir ziehen heimische Titel, die von der staatlich angefachten
Binnennachfrage profitieren, konjunkturanfälligen Exportwerten
vor. Wir behalten zudem die Übergewichtung von Banken bei.
Bei großen defensiven Titeln bewerten wir Telekomwerte neutral.
Für ultradefensive Positionen empfehlen sich Versorgerwerte.
Die Liquidität sollte hoch bleiben, da die thailändischen Fonds im
Inland investieren und den Kleinanlegern Alternativen fehlen.
Bonitätsstarke Firmen können sich zu günstigen Konditionen
langfristig am Anleihemarkt finanzieren, weil die lokalen Versicherungsfonds
nur begrenzte Anlagemöglichkeiten haben.

Quelle: Investmentfonds.de


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