29.05.2026 16:51
29.05.2026
Capital | Optimismus herrscht, während die Aktien auf neue Höchststände steigen
Daniela Hathorn, Senior Finanzmarkt Analystin der Capital.com
Investmentfonds.de - Die Märkte beenden die Woche mit einem vorsichtig konstruktiven Ton, unterstützt durch das, was bisher als der glaubwürdigste Fortschritt in Richtung eines Rahmenabkommens zwischen den USA und Iran erscheint. Berichte deuten darauf hin, dass sich die Verhandlungen einem formellen Memorandum angenähert haben, das den Weg für umfassendere Nuklearverhandlungen und eine allmähliche Deeskalation der Spannungen ebnen könnte. Während die Straße von Hormus weiterhin eingeschränkt ist und viele Details noch ungelöst sind, behandeln Anleger den Konflikt zunehmend als einen Verhandlungsprozess statt als ein unmittelbar drohendes Eskalationsrisiko. Dieser Wandel hat dazu beigetragen, die Risikobereitschaft zum Wochenende hin zu verbessern, insbesondere bei Aktien und europäischen Märkten.
Die deutlichste Reaktion war auf den Energiemärkten zu beobachten. Brent-Rohöl ist kräftig von den im Mai zuvor gesehenen Höchstständen zurückgegangen, da die Händler einen Teil der geopolitischen Prämie, die in den Preisen enthalten war, abbauen. Der Markt bewertet derzeit effektiv die Wahrscheinlichkeit eines anhaltenden Angebotsengpasses neu, wobei sich die diplomatische Stimmung verbessert und die Befürchtungen einer nachhaltigen Unterbrechung der weltweiten Ölströme verringert werden. Gleichzeitig haben niedrigere Ölpreise dazu beigetragen, einige Inflationsbedenken zu lindern, was sich auf die Anleihemärkte auswirkt, auf denen die Renditen nach ihrem jüngsten Anstieg stabilisiert sind.
Die neuesten US-PCE-Inflationsdaten haben ebenfalls zu dieser Stabilisierung beigetragen. Die Gesamt-PCE stieg im Monatsvergleich um 0,4 % und im Jahresvergleich um 3,8 %, blieb also erhöht, fiel jedoch etwas niedriger aus, als es einige der besorgniserregenderen CPI- und PPI-Werte vermuten ließen. Die Kern-PCE stieg im Monatsvergleich um 0,2 % und im Jahresvergleich um 3,3 %, was die Vorstellung untermauert, dass der zugrunde liegende Inflationsdruck zwar hartnäckig bleibt, sich aber nicht signifikant beschleunigt. Für die Märkte ist dieses Ergebnis wichtig, da es die aktuelle Erzählung „länger höher, aber nicht unbedingt ‚noch höher‘“ unterstützt.
Es ist unwahrscheinlich, dass die Daten die kurzfristige Haltung der Fed wesentlich verändern, aber sie erhöhen auch nicht signifikant den Druck für weitere Straffungen. Infolgedessen bleibt der Verlauf der Fed-Funds-Sätze im Wesentlichen auf einem Niveau, bei dem die Zinsen länger restriktiv bleiben, anstatt dass ein neuer Anhebungszyklus beginnt. Dies hat es den Aktien ermöglicht, unterstützt zu bleiben, insbesondere angesichts der anhaltenden Stärke der Unternehmensgewinne und des KI-getriebenen Investitionszyklus.
Insgesamt gehen die Märkte in das Wochenende in einer guten Position, da die Risikobereitschaft gestiegen ist, die geopolitischen Ängste nachlassen und die Inflationsdaten keine große Überraschung nach oben zeigen. Dennoch bleibt die Positionierung optimistisch, die Bewertungen sind hoch und ein großer Teil der jüngsten Rallye hängt weiterhin von der Annahme ab, dass sich die Spannungen weiter entspannen und die Unternehmensgewinne stabil bleiben. Das bedeutet, dass Anleger in den kommenden Wochen wahrscheinlich weiterhin sehr empfindlich auf geopolitische Schlagzeilen und eintreffende Inflationsdaten reagieren werden.
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Quelle: Investmentfonds.de
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