11.08.2006
Kepler Equities Fund Update Juli 2006
Köln, den 11.08.2006 (Investmentfonds.de) - Ende Juli hat der KE European
Small/Mid Cap Fund sein erstes Jahr vollendet, heisst es im aktuellen
Monatsbericht.
Seit Auflage des Fonds im Juli 2005 bis Ende Mai diesen Jahres haben wir
ein außergewöhnlich positives Martkumfeld gesehen. In dieser Zeit galt es
sich gegen die Indizes sowie einige sehr risikofreudige Wettbewerber zu
behaupten. Rückbklickend waren wir mit unserer Investitionsquote oftmals zu
vorsichtig. Nichtsdestoweniger ist es uns in dieser Marktrally gelungen,
mit einem relativ hohen Anteil an Liquidität eine Outperformance gegenüber
allen Europäischen Aktienindizes zu erwirtschaften.
Mit der Marktkorrektur im Mai und Juni diesen Jahres hat sich das
Marktumfeld verändert. Auf der einen Seite ist die Risikobereitschaft der
Anlager gesunken, die Wertentwicklung der Large Caps war drei Monate
hintereinander besser als die der Small Caps und zyklische Aktien werden
von den Marktteilnehmern nicht mehr favorisiert. Andererseits ist das
ökonomische Umfeld weiterhin sehr positiv für Europäische Aktien. Der
Aktienmarkt befindet sich in einer Übergangsphase. In den kommenden Monaten
werden die Bedenken bezüglich der konjunkturellen Entwicklung in den USA
sowohl für die Entwiklung eizelner Werte als auch der Sektoren in Europa
wichtig sein. Das ist ein Marktumfeld für aktive Stockpicker!
Wie auch im Factsheet erwähnt haben wir im vergangenen Monat unsere
Investitionen in defensive, nicht-zyklische Titel signifikant erhöht.
Daneben glauben wir von unserem Titelauswahlprozess zu profitieren, der auf
einem eigens definierten Arbeitsuniversum zugreift, das ausschließlich sehr
solide Unternehmen umfasst, mit überzeugenden Entwicklungen der
Vergangenheit.
Quelle: Investmentfonds.de