Barings: Markteinschätzung Osteuropa
Die Ausrichtung des Baring Eastern Europe Fund auf den türkischen Industriesektor wurde im Monatsverlauf angehoben, um so von den erwarteten Aufwärtskorrekturen der Gewinnprognosen sowie einer sehr guten Gewinnsaison für das III. Quartal zu profitieren. Diese Zukäufe wurden teilweise durch Gewinnmitnahmen in der türkischen Bankenbranche finanziert, in der wir inzwischen ein geringeres Potenzial für positive Gewinnüberraschungen sehen. Der Grund dafür ist der sich verschärfende Wettbewerb in diesem Segment. Der Fonds bleibt (im Vergleich zu seinem Referenzindex) in Sektoren aus den Konsumumfeld übergewichtet. Darüber hinaus haben wir unsere Positionen in diesen Segmenten während des Monats noch weiter aufgestockt. Überhitzungsgefahr in der Türkei Das volkswirtschaftliche Umfeld in den europäischen Schwellenländern ist nach wie vor äußerst uneinheitlich. An einigen Märkten wie insbesondere der Türkei überhitzt das Wachstum zurzeit. Vor diesem Hintergrund scheint momentan eine eher zurückhaltende Ausrichtung auf die türkische Bankenbranche angebracht. Andere Börsenplätze wie die Tschechische Republik können hingegen die Binnennachfrage nicht ausreichend kräftig ankurbeln, um dadurch eine mögliche Abkühlung des Exportsektors wieder auszugleichen. Inflationsanstieg in Russland Der russische Markt notierte im September zwar im Plus, blieb jedoch hinter seinen Mitbewerbern aus Osteuropa zurück, weil der Energiesektor trotz des Anstiegs des Ölpreises weiter schwach tendierte. Im Monatsverlauf legte der Ölpreis kräftig zu und stützt damit unsere nach wie vor positive Auffassung der volkswirtschaftlichen Lage dieses Landes. Die Folgen der Dürreperiode und der Waldbrände aus dem Sommer scheinen jedoch beträchtlicher zu sein als zunächst angenommen, denn die Inflation ist mittlerweile angestiegen, und auch das BIP wurde dadurch belastet. Unserer Meinung nach handelt es sich dabei jedoch um eine vorübergehende Entwicklung, so dass wir davon ausgehen, dass die volkswirtschaftlichen Daten zu Beginn des letzten Quartals dieses Jahres wieder sehr gut ausfallen werden.
Zyklische sowie auf den Binnenmarkt ausgerichtete Unternehmen legten zuletzt überdurchschnittliche Ergebnisse vor, während die Sektoren Energie und Telekommunikation unterdurchschnittlich tendierten. Das Segment Verbrauchsgüter entwickelte sich ebenfalls sehr erfreulich, und der Titel Wimm-Bill-Dann glich seine zuletzt unterdurchschnittliche Tendenz teilweise wieder aus. Innerhalb der zyklischen Branchen entwickelten sich Stahlfirmen sowie das Kupferunternehmen Kazakhmys sehr positiv, weil die zugrunde liegenden Rohstoffe ebenfalls zulegten.
Derweil kam Stahlkonzernen das wieder höhere Kaufinteresse an Risikopapieren zugute. Auf Einzeltitelebene gab die Aktie Protek jedoch mehr als 40% nach, weil diese Firma bereits kurz nach ihrem Börsengang eine Gewinnwarnung abgab. Osteuropäische Barings Fonds Baring Eastern Europe Fund (ISIN IE0004852103) Baring Russia Fund (ISIN LU0073418229)
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.