J.P. Morgan Asset Management: Enorme Liquidität durch Maßnahmen der amerikanischen Notenbank begünstigt Rohstoffinvestments
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Doch laut Galler geht es für Anleger weniger darum, ob die quantitative Lockerung sinnvoll ist oder nicht: Da sich der Sachverhalt nicht ändern lasse, gelte es nun vielmehr, sich auf diese neue Situation einzustellen. „Die FED hat das klare Ziel, die amerikanische Wirtschaft über eine Inflation der Vermögenswerte zu unterstützen – mit der Konsequenz eines sinkenden Geldwerts und steigender Sach- und Vermögens- werte. Die Reaktion an den Kapitalmärkten seit Ankündigung und Vollzug von QE2 zeigt den Trend, der in den nächsten Monaten anhalten dürfte: Steigende Risikoaktiva und steigende Rohstoffpreise.“ Die Global Multi Asset Gruppe von J.P. Morgan Asset Management, die die Musterallokation für die gemischten Portfolios vorgibt, hat beispielsweise direkt reagiert und die bislang neutrale Aktienquote entsprechend deutlich hochgefahren. Rohstoffwerte auf dem Vormarsch Galler betont, dass durch die Liquiditätsschwemme insbesondere Rohstoffe in einer exzellenten Lage seien. „Der sinkende Geldwert plus die steigende Nachfrage durch eine stimulierte Weltwirtschaft – insbesondere aus den Schwellenländern – führen zu positiven Volumen- und Preiseffekten für Rohstoffunternehmen. Dies in Verbindung mit der Zinswende in zahlreichen rohstoffproduzierenden Ländern führt zu einem ‚Sweet Spot‘ für Commodities. In der Vergangenheit war dies immer mit einem sehr starken Anstieg der Rohstoffpreise verbunden.“ So erwartet beispielsweise die Investmentbank von J.P. Morgan für die nächsten zwölf Monate einen Rohstoffpreis- anstieg von 17 Prozent. Angesichts der Verunsicherung vieler Anleger, welche Strategie sich in diesem Umfeld der Geldentwertung anbietet, sollten laut Galler Aktien – insbesondere Rohstoffaktien – in den Fokus rücken. „Nur wenige Anlageklassen bieten so einen guten Schutz gegen das ‚große Experiment‘ der quantitativen Lockerung“, ist sich der Experte sicher. Fonds wie beispielsweise der JPM Global Natural Resources Fund seien gerade jetzt in einer exzellenten Situation, um von der jüngsten Entwicklung zu profitieren. Rohstoffaktien sollten die positiven Preis- und Volumeneffekte mitnehmen können. Aktien mit hoher Pricing Power sind ein guter Inflationsschutz – genau dies ist im Rohstoffsektor größtenteils der Fall. Und nicht zuletzt sind Small und Mid Cap-Aktien, wie sie Fondsmanager Ian Henderson präferiert, dazu prädestiniert, sich in einem Umfeld niedriger Realzinsen besser zu entwickeln als Large Caps. Der Fonds im Überblick: JPMorgan Fund – Global Natural Resources Fund >> ISIN Anteilklasse A (acc) – EUR LU0208853274 / WKN Anteilklasse A (acc) – EUR A0DPLL >> ISIN Anteilklasse A (dist) – EUR LU0208853514 / WKN Anteilklasse A (dist) – EUR A0DPLM >> ISIN Anteilklasse A (acc) – USD LU0266512127 / WKN Anteilklasse A (acc) – USD A0KDTD
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