Templeton: Niedrige Zinsen stützen US-Wirtschaft weiter
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Anleger, die sich um die Aussichten auf steigende Zinsen sorgen, sollten unseres Erachtens unbedingt bedenken, dass die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) in erster Linie die Kurzfristsätze steuert. Wir gehen davon aus, dass die Fed die kurzfristigen Zinsen auf absehbare Zeit niedrig halten dürfte, da die US-Wirtschaft noch nicht rund läuft und in einer Reihe von Sektoren Überkapazitäten bestehen. Der Inflationsdruck ist dadurch vorerst eher gering. Auch die Diskussionen der Fed um den Aufkauf weiterer US-Schatzpapiere für ihr Portfolio zur quantitativen Lockerung zeigen, dass sie vor der Aufgabe steht, viele unterschiedliche währungspolitische Instrumente einzusetzen, um die Wirtschaft auf den richtigen Kurs zu bringen. Das US-Bankensystem, das derzeit eine Wandlung vollzieht, wird von der Fed ebenfalls aufmerksam überwacht. Banken können zu den derzeit niedrigen Zinsen Geld leihen und es in längerfristige, höher rentierliche Anlagen investieren. Durch die Zinsdifferenz können sie ihre Kapitaldecke aufpolstern. Folglich bleiben mögliche Veränderungen der Vorschriften zu Kapitalquoten eine wesentliche Überlegung.
Trotz des nach wie vor anfälligen Wirtschaftsaufschwungs glauben wir nicht, dass die US-Wirtschaft auf eine weitere Rezession zusteuert. Abgesehen davon ist die Arbeitslosenquote in den USA immer noch ein Problem, vor allem für den Konsum. Andere Herausforderungen für die US-Wirtschaft sind höhere Staatsverschuldung und fortgesetzter Fremdkapitalabbau der Haushalte, die Schulden tilgen. Um sein Anlageportfolio vor unvorhergesehenen Ereignissen zu schützen – vor einer drastischen Abkühlung der Konjunktur zum Beispiel –, halten wir es für klug, eine breite Palette festverzinslicher Anlagen einzubeziehen. Eine Anlagekategorie, die im Rahmen eines diversifizierten Portfolios infrage kommt, sind höherwertige US-Rentenpapiere wie Emissionen von Ginnie Mae, denen Pools von Forderungen aus Hypothekendarlehen zugrunde liegen, deren regelmäßige Zinszahlungen an die Inhaber der Papiere weitergeleitet werden – die einzigen hypotheken- unterlegten Wertpapiere (MBS), dir durch die uneingeschränkte Steuerhoheit und Kreditwürdigkeit der US-Regierung gedeckt sind. Die jüngsten Schlagzeilen über die US-Wirtschaft schienen zwar ziemlich beunruhigend, doch einer der Vorzüge der Franklin-Templeton-Organisation ist unsere globale Perspektive – und unseres Erachtens entwickeln sich viele Regionen der Erde derzeit sehr gut.
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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