La Française Kommentar zur kommenden EZB-Sitzung
François Rimeu, Senior Strategist, La Française AM
Höhere Inflation und langsameres Wachstum
Keine neue Ankündigung vor Dezember.
Die Europäische Zentralbank (EZB) hält ihre Pressekonferenz am 28. Oktober ab. Es wird erwartet, dass der EZB-Rat seinen akkommo- dierenden Ton beibehält, um die günstigen Finanzierungsbedingungen aufrechtzuerhalten und die Erwartungen auf eine baldige Zinserhöhung zu bremsen.
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Unsere Erwartungen:
- Die EZB wird die Höhe der Leitzinsen,
ihre Forward Guidance, das Tempo ihres
Pandemie-Notkaufprogramms (PEPP), ihre Ankäufe
im Rahmen des Asset Purchase Programme (APP),
die Reinvestitionspolitik und die längerfristigen
Refinanzierungsgeschäfte bestätigen.
- Präsidentin Lagarde wird auf die im Juli
bekräftigte Forward Guidance verweisen, bevor
sie auf die erste Zinserhöhung in der Eurozone
hinweist, die noch weit in der Zukunft liegen
dürfte.
- Während die Risiken weiterhin steigen,
wird sie auch bekräftigen, dass der Inflationsschub,
der durch Lieferkettenprobleme, insbesondere bei
Lebensmitteln und Energie, ausgelöst wurde, nur
vorübergehend ist und dass der derzeitige
Inflationsanstieg mittelfristig abklingen dürfte.
Dennoch wird die EZB die Zweitrundeneffekte
(Lohninflation) weiterhin sehr genau beobachten.
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Wir erwarten nicht viele Informationen zur Strategie der EZB nach Dezember 2021, d. h. inwieweit die EZB nach dem PEPP im Rahmen des APP oder der gezielten längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte (TLTRO) noch Flexibilität beim Ankauf von Vermögenswerten haben wird. Alles in allem wird diese EZB-Sitzung voraussichtlich ereignislos verlaufen. Im Dezember hingegen dürften wir eine Aktualisierung der makroökonomischen Prognosen (mit neuen Hochrechnungen für 2024) erhalten.
Wir glauben, dass eine gemäßigte Ankündigung der Forward Guidance die Zinssätze am vorderen Ende nach unten drücken könnte.
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Disclaimer Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (La Française). Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (La Française).
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