07.11.2024 03:28
06.11.2024
Maverix Securities AG | Die US-Wahl als Katalysator für die Jahresendrally
Maurizio Porfiri, CIO bei Maverix Securities AG
Investmentfonds.de | Der Wahlausgang deutet stark auf einen Sieg von Donald Trump bei der Präsidentschaftswahl sowie auf eine republikanische Mehrheit im Repräsentantenhaus und im Senat hin. US-Aktien setzen wie erwartet ihre Rally fort und erreichen neue Höchststände. Die europäischen Aktienmärkte folgen den US-Futures, haben jedoch etwas weniger Aufwärtspotenzial. Japan dürfte von einer weiterhin starken US-Wirtschaft profitieren und trotz Bedenken über einen stärkeren Yen weiter steigen, wobei der stärkere USD hier eine dämpfende Wirkung hat. China wird dagegen vorerst nicht auf der Kaufliste internationaler Investoren stehen.
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Die Hauptgewinner mit dem größten Aufwärtspotenzial auf Sektorebene werden sein:
- Finanzsektor: Hier profitieren große Bankinstitute, insbesondere aber die US-Regionalbanken. Nun, da die politischen Unsicherheiten vom Tisch sind, werden wir auch ein Wiederaufflammen der IPO’s und eine Belebung des Kapitalmarktes im Bereich Mergers & Acquisitions (M&A) sehen.
- Technologiesektor: Vor allem Unternehmen im Software- und Hardwarebereich dürften profitieren. Tiefere Steuern und erleichterte Übernahmen fördern das Wachstum. Die US-Mega-Caps stehen weniger unter regulatorischen Druck, was jedoch nur geringfügige Auswirkungen auf die Profitabilität haben dürfte. Kurzfristige Kursanstiege sind hier unwahrscheinlich, aber die technologische Führungsposition wird weiter ausgebaut. Europäische und japanische Technologiewerte könnten allgemein von diesem Trend profitieren. Fortschritte im Bereich Künstliche Intelligenz werden Aufwind erhalten, da Trump ein starker Befürworter technologischer Innovation ist und diese für Amerikas Gewinn gezielt fördern wird.
- Industriesektor: Dieser Bereich könnte eine Fortsetzung der US-Industrie-Renaissance und des sogenannten „Re-Shorings“ erleben, sei es durch US-Zölle oder eine wachstumsorientierte Wirtschaftspolitik. Hier sind geografische Aspekte zu berücksichtigen. Europa und China dürften hier eher vernachlässigt werden.
Das größte Aufwärtspotenzial sehen wir bei den US-Small- und Midcaps, die von niedrigen Steuern und einer vereinfachten, expansiven Kreditpolitik profitieren dürften. Dieselben Sektoren sind hier vorteilhaft.
Der Anstieg von Bitcoin auf neue Höchststände spricht für sich: Kryptowährungen werden wahrscheinlich von einem freundlicheren regulatorischen Umfeld profitieren und neue Investoren anziehen. Hybride Investitionsmöglichkeiten, die traditionelle Finanzinstrumente und Kryptowährungen kombinieren, dürften hier besonders attraktiv sein.
Die Bondmärkte bleiben dagegen vorsichtig, da Zweifel bestehen, ob die Inflation niedrig bleibt, und die Euphorie ist hier gedämpft. Die FED wird jedoch eine entscheidende Rolle spielen, und die heutige FOMC-Sitzung wird maßgeblich sein, um zu sehen, ob die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen unter der kritischen Marke von 4,50 % bleiben kann. Der US-Dollar hat sich gegenüber den Hauptwährungen gestärkt, was auf mögliche US-Zölle und eine robuste US-Wirtschaft zurückzuführen ist.
Da die politischen Unsicherheiten nun beseitigt sind, erwarten wir eine Wiederbelebung des Kapitalmarktes mit einer neuen Welle an Börsengängen und Kapitalerhöhungen.
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