24.06.2025 22:04
18.06.2025
LAUREUS AG | Comeback deutscher Aktien – mit Aussicht auf mehr
Nermin Aliti, Leiter Fonds Advisory der LAUREUS AG PRIVAT FINANZ
An den Aktienmärkten hat sich zuletzt ein Trend manifestiert: Europäische Werte und insbesondere deutsche Titel weisen eine höhere Performance auf als die sonst so starken US-Börsen. Anleger können diese Chance nutzen, denn es gibt gute Gründe dafür, dass es so weitergehen könnte.
Investmentfonds.de - Düsseldorf, 18. Juni 2025 – „Der kranke Mann Europas“, so wurde Deutschlands Wirtschaft in den vergangenen beiden Rezessionsjahren wieder häufiger bezeichnet. Die größte Volkswirtschaft Europas leide unter Wachstumsschwäche, Überregulierung und Bürokratie, zu wenig Investitionen, schwachem Konsum und einer maroden Infrastruktur, hieß es dann im gleichen Atemzug zur Begründung. Die neue Bundesregierung unter der Führung von Bundeskanzler Friedrich Merz ist im Mai angetreten, um das dritte Rezessionsjahr in Folge zu verhindern. Die Frage ist also: Gelingt der Merz-Regierung die Rückkehr Deutschlands zu Prosperität und Wachstum?
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An der Börse sind die Erwartungen noch gedämpft. Zwar notiert der Aktienindex DAX im Bereich seines Allzeithochs, aber die Kurse schwanken stark und fallen schnell, wenn die Unsicherheit wächst. Beispielsweise hatte es im April eine kurzzeitige Korrektur nach den Zollankündigungen von Donald Trump gegeben, der den DAX um mehr als zehn Prozent fallen ließ. Zwar erholte sich der Börsenindex in den folgenden Wochen und erreichte sogar einen neuen Höchststand, doch schon bei der nächsten Hiobsbotschaft könnte es wieder steil abwärts gehen – zuletzt am Tag nach dem Angriff Israels auf den Iran. Der DAX verlor zeitweise vier Prozent.
Trotz Unsicherheiten und volatilen Märkten: Deutsche Aktien sind gefragt
Die beste Strategie in solch einer volatilen Marktphase ist eine breite Streuung des Vermögens über die Assetklassen Aktien, Anleihen, Rohstoffe und alternative Investments, aber auch über verschiedene Länder, Währungsräume und Branchen. Wer sein Geld so breit diversifiziert hat, senkt sein Verlustrisiko und stabilisiert sein Depot. Auf diese Weise gelingt der langfristige Vermögensaufbau mit Börseninvestments am zuverlässigsten.Auf der anderen Seite gibt es jedoch auch Entwicklungen, die sich Anleger trotz eines ausgewogenen, diversifizierten Portfolios zunutze machen können. Denn unabhängig von der hohen Volatilität hat sich seit Jahresbeginn ein Trend an den Börsen manifestiert: Internationale Anleger ziehen Kapital aus den USA ab und investieren es in Asien, Europa und dort insbesondere in Deutschland. Ein Vergleich der Kursentwicklungen seit dem Wahlsieg von US-Präsident Donald Trump verdeutlicht diesen Trend: Während der breite US-Aktienindex S&P 500 seit dem 4. November 2024 unter dem Strich um drei Prozent zulegen konnte, gewann der chinesische Shanghai-Composite-Index rund sechs und der Stoxx Europe 600 etwa sieben Prozent an Wert. Der DAX aber stellte alles in den Schatten und ist im gleichen Zeitraum um etwa 24 Prozent gewachsen.
Was derzeit für deutsche Aktien spricht
Dass sich der deutsche Aktienmarkt so robust präsentiert, kommt nicht von ungefähr. So sind etwa die Zinsen in der Euro-Zone mittlerweile niedriger als in den USA. Das lockt Investoren aus dem In- und Ausland an. Die unberechenbare Politik von Trump und die hohe Staatsverschuldung der USA haben gleichzeitig das Risiko einer zunehmenden Dollar-Abwertung erhöht, so dass viele Investoren ihre Dollar-Anlagen gegen solche in anderen Währungsräumen wie der Euro-Zone tauschten. Seit Trumps Wahlsieg fließt also viel Kapital nach Deutschland.Neue Bundesregierung plant höhere Schulden und Investitionsbooster
Darüber hinaus haben viele deutsche Unternehmen in den vergangenen Jahren ihre Kosten gesenkt und Stellen abgebaut. Und: Ein nicht zu unterschätzender Impuls geht nun von der neuen Bundesregierung aus. Dazu gehört, dass die Regierung die Schuldenbremse gelockert und so eine höhere Staatsverschuldung zugunsten von Investitionen und Verteidigungsausgaben ermöglicht hat. Chancen bieten daneben die schnellen Beschlüsse zu einem Sondervermögen für Aufrüstung und Infrastruktur, das insgesamt ein Volumen von einer Billion Euro erreichen und zwölf Jahre lang laufen soll.Die Schulden- und Investitionsoffensive wird zudem vom „Investitionsbooster“ der Koalition begleitet. Vor allem verbesserte Abschreibungsmöglichkeiten für Investitionen in Unternehmen in den kommenden drei Jahren sowie ein Absenken der Unternehmenssteuern ab 2028 sollen die Wirtschaft beleben und Investitionen attraktiver machen. Außerdem planen die Regierungsparteien, die Belastung der Unternehmen durch die Bürokratie abzubauen, die jährlich Milliardenkosten verursacht.
Trendwende in den Konjunkturprognosen, Chancen fürs Depot
Trotz der Risiken wie Zollpolitik, Verteidigungspolitik, China- und Russland-Sanktionen, die Entwicklung in der Ukraine sowie im Nahen Osten sind die Chancen für die deutsche Wirtschaft, wieder Fahrt aufzunehmen, gestiegen; dies zeigen auch die jüngsten Konjunkturprognosen: Gleich vier führende Forschungsinstitute haben ihre Konjunkturprognose für das laufende Jahr erhöht und erwarten nun ein Wachstum von 0,3 bis 0,4 Prozent, im kommenden Jahr soll es sogar ein Plus von 1,5 bis 1,6 Prozent geben. Auch die OECD erwartet in ihrem aktuellen Deutschland-Bericht eine Rückkehr auf den Wachstumspfad.Daraus ergeben sich auch Chancen am deutschen Aktienmarkt. Wer diese in einem ausgewogenen, breit diversifizierten Wertpapierdepot abbilden möchte, kann deutsche Aktien gegenüber US-Aktien übergewichten. Allerdings sollten Anleger bei der Aktienauswahl gezielt nach soliden und aussichtsreichsten Kandidaten Ausschau halten; schließlich dürften nicht alle Unternehmen und Branchen gleichermaßen von einer offensiveren Ausgabenpolitik und der möglichen wirtschaftlichen Trendwende in Deutschland profitieren. Ihren Anteil im Depot schrittweise zu erhöhen, ist in Zeiten volatiler Börsen genauso richtig, wie eine breite Streuung der Investments über alle Anlageklassen – und kann die Wertentwicklung des Vermögensportfolios in schwierigen Zeiten stabilisieren.
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