16.03.2026 21:04
16.03.2026
Schroders Capital | Kartierung des globalen Buyout-Universums
Schroder Investment Management GmbH
Investmentfonds.de - Frankfurt am Main, 16.03.2026 - Von 2000 bis 2025 hat die sich Zahl der Buyout-Manager von 548 auf 1.850 mehr als verdreifacht. Der Markt ist kontinuierlich von einem kleineren und konzentrierten Ökosystem zu einer breiten und hochgradig diversifizierten Landschaft mit über 1.800 Managern gewachsen, wie Abbildung 1 verdeutlicht. Das heutige Universum wird längst nicht mehr von einigen wenigen großen Firmen definiert, sondern von einer breiten Basis an spezialisierten Managern über verschiedenste Regionen und Strategien hinweg getragen. In einem Umfeld, das auf Breite und Spezialisierung aufbaut, hängt der Anlageerfolg maßgeblich davon ab, wie effektiv Investoren diese massiv gestiegene Komplexität bewältigen können.
Small- und Mid-Market-Buyouts bilden den Maschinenraum von Private Equity
Im Small- und Mid-Market-Segment operieren die meisten Manager, hier sind die Strategien am vielfältigsten und die Opportunitäten umfassen zehntausende von Unternehmen. Die nachstehende Grafik veranschaulicht die schiere Größe dieses Segments: Es beläuft sich auf 1.360 Manager, was über 95 % aller Buyout-Manager weltweit entspricht, sofern man sehr kleine Manager ausschließt. Dieses relevante Universum ist wahrhaft global und umfasst 545 Manager in Nordamerika, 373 in Europa und 366 in Asien. Fast 90 % der Manager in diesem Universum sind exklusiv auf Small- und Mid-Buyouts spezialisiert.Kapitalkonzentration schafft ineffiziente, unterkapitalisierte Märkte
Ein Blick auf die reinen Large-Buyout-Manager offenbart einen frappierenden Kontrast. Das Segment umfasst weltweit nur rund 45 Manager. Obwohl dieses Universum nach der Anzahl der Firmen klein ist, ballt sich das Fundraising-Kapital der Investoren überproportional genau hier. Dieses Ungleichgewicht führt dazu, dass das weitaus breitere und stärker spezialisierte Small- und Mid-Market-Segment strukturell unterkapitalisiert und vergleichsweise ineffizient bleibt.Schwieriger Zugang
Der kleine und mittlere Markt bleibt weitgehend unterkapitalisiert, vor allem weil er schwer zugänglich ist. Dies wird durch strukturelle Dynamiken noch verstärkt. Viele der stärksten Manager in diesem Segment unterliegen Allokationsbeschränkungen oder sind für neue Anleger geschlossen, was bedeutet, dass der Zugang oft von langjährigen Beziehungen und Engagement abhängt. Das Segment der Small- und Mid-Market-Manager entwickelt sich dynamisch und ist durch das Wachstum von Managern, die Bildung neuer Teams und die Weiterentwicklung von Strategien geprägt. Daher hängt ein effektiver Zugang eher von einer kontinuierlichen, breit angelegten Marktabdeckung ab als von statischen Chancen.Gleichzeitig ist die Streuung der Ergebnisse im Small- und Mid-Market größer als bei großen Buyouts. Die Performance variiert erheblich zwischen Managern, Strategien und Jahrgängen, was den Wert der Portfoliokonstruktion und einer disziplinierten Auswahl erhöht. Die Identifizierung einer kleinen Auswahl geeigneter Manager aus einem Universum von mehr als 1.300 erfordert eine umfassende Suche, vergleichende Bewertung und kontinuierliche Überwachung, was alles sehr ressourcenintensiv ist. Dies gilt nicht nur für Primärinvestitionen, sondern auch für Direkt- und Co-Investitionen sowie für Secondaries, einschließlich Fortführungsinvestitionen. In diesen Bereichen hängt der Zugang noch stärker von starken Beziehungen zu Managern kleiner bzw. mittlerer Buyouts und einer nachhaltigen Marktabdeckung ab.
Wie man den Small und Mid-Market erschließt
Wenn man davon ausgeht, dass ein typischer Investor im Durchschnitt nur etwa 10-40 Beziehungen zu Private-Equity-GPs unterhält, entspricht das bei über 1.300 relevanten Managern lediglich einer Marktabdeckung von 1 bis 3 %. Das hat weitreichende Folgen, wie Investoren ihr Engagement in dem Segment aufbauen und aufrechterhalten.Diversifizierung.
Die Größe und Granularität des Small- und Mid-Market-Segments bieten eine einzigartige Diversifizierungsmöglichkeit. Manager konzentrieren sich in der Regel auf kleinere, eher lokale Unternehmen und sind oft auf bestimmte Sektoren oder Teilbranchen spezialisiert. Dies ermöglicht es Anlegern, Portfolios aufzubauen, die regionale, sektorale und strategische Engagements aktiv ausbalancieren, indem sie sich ergänzende Spezialmanager kombinieren und so breitere Portfolioengagements ermöglichen.Selektion ist entscheidend.
Die Auswahl ist ein primärer Treiber für die Ergebnisse bei Buyouts im Small- und Mid-Market-Bereich. Angesichts der Größe des Chancenpools im Verhältnis zur Anzahl der GP-Beziehungen, die die meisten Anleger unterhalten, wird die Performance durch die Fähigkeit bestimmt, die attraktivsten Manager und Deal Flows zu identifizieren und die Engagements im Zuge der Marktentwicklung anzupassen.Qualität der Auswahl.
Die Investition in ausgewählte und hochwertige 1–3 % der Manager erfordert einen breiten Sourcing-Funnel, der den Zugang zu den besten Managern des Segments ermöglicht – ergänzt durch eine ständige vergleichende Bewertung über Strategien, Regionen und Sektoren hinweg, die es Investoren ermöglicht, ihr Kapital auf die attraktivsten Chancen zu konzentrieren.Fazit
Die Breite, Fragmentierung und kontinuierliche Weiterentwicklung des Small- und Mid-Market-Segments schaffen dauerhafte Chancen. Der Erfolg hängt davon ab, inwieweit die Kompetenzen auf diese Strukturen abgestimmt sind: umfassende und ständig aktualisierte Kenntnisse des Manager-Universums, enge Beziehungen, die den Zugang über Marktzyklen hinweg unterstützen, sowie aktives Engagement in Primär-, Co-Investment- und Fortsetzungstransaktionen. Diese Fähigkeiten ermöglichen es Investoren, sich bewusst und effektiv auf dem Small- und Mid-Market zu bewegen und neue Chancen in einem großen und dynamischen Segment zu nutzen. Viele erreichen dies durch die Zusammenarbeit mit Teams, die so strukturiert sind, dass sie eine breite Abdeckung, eine nachhaltige Beziehungspflege zu den Managern und einen aktiven Portfolioaufbau gewährleisten.- Ende der Nachricht
Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (Schroder Investment Management GmbH). Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (Schroder Investment Management GmbH)
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Wie ist die Anlagestrategie der Experten aktuell?
Die INVEXTRA.COM AG hat bereits vor Monaten reagiert und die Investmaxx Stop&Go Depots ihrer Kunden in risikoärmere Anlagen umgeschichtet. „Wir beobachten die Märkte aktuell von der Seitenlinie und warten eine mögliche Korrektur ab. Erst wenn sich eine nachhaltige Lösung im Nahostkonflikt abzeichnet, werden wir wieder selektiv in Aktienmärkte einsteigen“, betont Tittes.
Das Unternehmen setzt bei seiner Vermögensverwaltung auf eine Behavioural-Finance-Strategie, die irrationale Verhaltensmuster von Anlegern und politischen Entscheidungsträgern systematisch berücksichtigt und daraus entstehende Preisanomalien gezielt nutzt, , um rechtzeitig auszusteigen aus Aktienmärkten oder später zu günstigeren Kursen wieder einzusteigen. So konnten die Investmaxx Stop&Go Offenisve Depots seit 1996 ein besseres Rendite-Risikoverhältnis erzielen als der Dax.
Diese Mitteilung stellt keine Anlageberatung dar. Eine persönliche und unabhängige Beratung erhalten Anleger ausschließlich im Rahmen einer qualifizierten Finanzberatung.
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Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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