21.01.2026 16:01
24.04.2009
Maß: Keine Risikostreuung mit Beschränkung auf Aktienmarkt
Köln, den 24.04.2009 (Investmentfonds.de) - Antworten von Udo Maß, Vorsitzender
des Anlageausschusses zur nach wie vor defensiven Allokation des Multi Asset Fonds
General Investment Fund – Stable Return (WKN A0R CEV).
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„Wahre Risikostreuung ist nicht mit einer Beschränkung auf den Aktienmarkt zu erreichen.“ Herr Maß, der General Investment Fund – Stable Return hat sich seit Jahresanfang fast nicht von der Stelle bewegt. Es scheint Sie nicht zu stören, dass der Fonds von der jüngsten Kursrallye der Aktienmärkte nicht profitiert hat? Udo Maß: Nein, das stört uns keineswegs. Die jüngste Kursrallye wurde hauptsächlich von der Entwicklung der Bankaktien gepuscht. Und gerade in diesem Bereich ist es noch viel zu früh, um Entwarnung zu geben. Das Risiko ist einfach sehr groß, dass weitere Banken vom Kurszettel verschwinden. Und diesem Verlustpotential werden wir unsere Anleger nicht aussetzen. Bedeutet das, dass Sie momentan gar keine Aktien im Depot haben? UM: Wir sind zurzeit mit knapp 15 % in Aktien investiert und setzen insbesondere auf Werte, die von den staatlichen Konjunkturpaketen profitieren werden. Dazu zählen Infrastrukturinvestments und Investments in erneuerbare Energien. Bei diesen Anlagen dürfen Sie allerdings nicht davon ausgehen, dass Gewinne von heute auf morgen eintreten. Wir sehen diese Branchen als längerfristigen Baustein in unserem Portfolio. Diese Märkte brauchen Zeit sich zu entwickeln – und die werden wir ihnen geben. Was müsste geschehen, dass Sie die Aktienquote auf 100% anheben? UM: Das ist bei unserem Fonds nur in der Theorie möglich. Faktisch werden wir die Aktienquote im General Investment Fund – Stable Return nie deutlich über 25 % anheben. Aktien sind eine sehr renditestarke Assetklasse und ein ganz wichtiger Depotbaustein, aber sie sollten nicht der einzige sein. Besonders wer eine ausgeglichene Wertentwicklung wünscht, sollte seinen Anlageerfolg nicht alleine von einer einzigen Assetklasse bestimmen lassen. Selbst, wenn innerhalb dieser Anlageklasse eine breite Risikostreuung erfolgt? UM: Wahre Risikostreuung ist nicht mit einer Beschränkung auf den Aktienmarkt zu erreichen. Von allen Anlageklassen, die wir in unserem Multi Asset Fonds verwenden fallen die Kursbewegungen von Aktien definitiv am stärksten aus. Dementsprechend vorsichtig muss man mit dieser Anlageklasse umgehen. Oft versehen wir derart offensive Anlagen mit Absicherungen, die einen möglichen Verlust abfedern würden. Im Jahr 2008 waren die Verluste am Aktienmarkt teilweise so heftig, dass wir mit unseren Absicherungen nicht nur Verluste verhindern konnten, sondern sogar Kursgewinne erzielt haben. Bei normalen Long-only-Investments hätten die Verluste voll durchgeschlagen.
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Welchen Weg schlagen Sie vor? UM: Eine sinnvolle Vermögensstrukturierung geht für uns weit über reine Long-only Aktieninvestments hinaus. Wir gehen den sehr klassischen Weg über eine breite Risikostreuung. Eine permanente Präsenz in allen Anlageklassen ist aus unserer Erfahrung heraus allerdings nicht ratsam. Daher bringen wir innerhalb der von uns verwendeten Anlageklassen unsere Marktbewertungen und Timingüberlegungen mit ein. Dies führt zu einer sehr flexiblen und situationsorientierten Gewichtung einzelner Assetklassen und im Zweifelsfall zu einer hohen Cash-Quote, falls die Aussichten in mehreren Anlageklassen gleichzeitig schlecht ausfallen. Ist das nicht ein Weg der von Anlegern vor allem den Verzicht auf eine hohe Rendite abverlangt? UM: Anleger sollten über den Tellerrand der Aktienmärkte hinaus blicken, denn auch andere Anlageklassen bieten zeitweise gute Renditechancen. Rohstoffe beispielsweise, oder auch der komplexe Bereich der alternativen Investments bietet sehr renditestarke Anlagekonzepte. In unserem Portfolio vernachlässigen wir natürlich auch nicht den klassischen Bereich der Anleihen oder der Immobilien. Mit einer breiten Aufstellung sind vielleicht nicht kurzfristig die extrem hohen Renditen möglich, wie sie mit reinen Aktieninvestments erreicht werden können. Das hohe Verlustpotential der Aktienmärkte wird allerdings ebenfalls ausgeklammert. Und mit der richtigen Aufstellung lassen sich Depots wesentlich sicherer und trotzdem ertragreich gestalten. Welches Renditepotential messen Sie einem solchen gemischten Portfolio denn bei? UM: Die meisten Anlageklassen entwickeln sich ruhiger als die Aktienmärkte und brauchen dadurch mehr Zeit, bis ein Anlageerfolg sichtbar wird. Oft ist Geduld erforderlich und langfristiges Denken, dann lassen sich auch mit anderen Anlageklassen sehr gute Renditen erzielen. Einem guten Anlagemix, in dem natürlich auch Aktien vertreten sind, messen wir realistische Ertragschancen von 6-9 % pro Jahr bei. In dieser Range liegen auch die Renditeaussichten des General Investment Fund – Stable Return. Wobei es in einzelnen Jahren durchaus auch besser oder schlechter laufen kann. Im Jahr 2008 beispielsweise haben wir mit der Stable Return Strategie 10,75 % Wertzuwachs erreicht. Herr Maß, vielen Dank für das Gespräch. Udo Maß ist Vorsitzender des Anlageausschusses der SWISS SELECT Asset Management AG für den General Investment Fund – Stable Return (WKN A0RCEV) und mit seiner eigenen Firma, der Maß & Partner Unternehmensgruppe ist er seit 1992 als selbständiger Anlageberater hauptsächlich für Steuerberater und deren Mandanten tätig. Sein Vermögensberatungsunternehmen hat Niederlassungen in Hamburg und Nürnberg und fungiert als Hauptvertriebs- und Informationsstelle für den General Investment Fund – Stable Return. SWISS SELECT Asset Management AG Mit Sicherheit mehr Rendite - die Swiss Select Asset Management AG ist Investmentberater des General Investment Fund – Stable Return (WKN A0RCEV). Das Unternehmen hat sich auf sicherheitsorientierte Investmentstrategien spezialisiert, die unabhängig von den allgemeinen Turbulenzen der Finanzmärkte Gewinne ermöglichen. SWISS SELECT Asset Management AG Im Malarsch 4 FL- 9494 Schaan Tel 00423 231 1716 E-Mail: info@SwissSelect.de Internet: www.SwissSelect.de Medienagentur Malte Papen, MP-Service, E-Mail: info@mp-service-hof.de, Telefon: +49-(0)2661-953040
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Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
