21.08.2026 18:22
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20.08.2026
Bendura Bank AG | Kein ruhiger Sommer: KI-Zweifel und steigende Renditen prägen die Märkte
Joel Frick, Investment Lead, BENDURA BANK AG
Investmentfonds.de - Der Juli verlief deutlich turbulenter, als es die Indexstände vermuten lassen. Während der S&P 500 den Monat nahezu unverändert beendete, geriet unter der Oberfläche das am stärksten positionierte Marktthema unter Druck: Künstliche Intelligenz. Halbleiterwerte gaben deutlich nach, weil Anleger zunehmend hinterfragen, ob die zugesagten Billionenbeträge für Rechenzentren, Chips und Energieinfrastruktur ausreichend Rendite erwirtschaften.
Notenbanken bleiben auf restriktivem Kurs
In den USA beließ die Fed unter Kevin Warsh den Leitzins bei einer Obergrenze von 3,75 %, obwohl sich zwei Mitglieder für eine sofortige Erhöhung aussprachen. Zweifel an der geldpolitischen Glaubwürdigkeit trieben die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen auf rund 5,3 % – den höchsten Stand seit fast zwei Jahrzehnten. In Europa stieg die Inflation im Juli wieder auf 2,9 %. Die EZB hielt den Einlagensatz bei 2,25 %, ihre Kommunikation wurde jedoch als restriktiv gelesen – zehnjährige Bundesanleihen rentierten zum Monatsende bei 3,20 %.Breitere Aktienmärkte, hochvolatile Rohstoffe
Ermutigend ist die Marktbreite: Der gleichgewichtete S&P 500 legte um 0,9 % zu und übertraf den kapitalgewichteten Index um über 100 Basispunkte. Der Stoxx Europe 600 verzeichnete den vierten Monatsanstieg in Folge und ein Rekordhoch, getragen von Öl & Gas sowie Banken. Der Ölmarkt erlebte einen der volatilsten Monate seit Jahren: WTI stieg über 100 US-Dollar je Barrel, bevor eine Deeskalation im Nahen Osten den Preis binnen einer Handelssitzung um über 8 % einbrechen liess. Gold konsolidiert bei rund 4.000 US-Dollar je Unze.Ausblick: Die entscheidende Frage bleibt offen
Die kommenden Monate dürften von drei Themen geprägt werden: der Tragfähigkeit des KI-Investitionsbooms, der Entwicklung der Anleiherenditen und der Lage im Nahen Osten. Mit dem Ende der Berichtssaison dürfte der Spätsommer ruhiger verlaufen, bevor im Herbst die nächsten Zinsentscheide anstehen: Die EZB-Entscheidung im September ist offen und datenabhängig, für die Fed preisen die Märkte mindestens eine weitere Erhöhung bis Jahresende ein. Ob die Korrektur im Juli nur eine Verschnaufpause war oder den Beginn einer tiefergehenden Neubewertung markiert, dürfte sich erst im weiteren Jahresverlauf zeigen.- Ende der Nachricht
Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (Bendura Bank AG) erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (Bendura Bank AG)
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Quelle: Investmentfonds.de
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