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07.09.2026
Capital | Starke US-Arbeitsmarktdaten erhöhen die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed im September
Kyle Rodda, Senior Finanzmarkt Analyst der Capital.com
- US-Verbraucherpreisindex steht als nächster Test für die Fed-Zinserwartungen an
- Neue Feindseligkeiten zwischen den USA und Iran könnten die Ölpreise steigen lassen
Investmentfonds.de - Die US-Arbeitsmarktdaten ohne Landwirtschaftssektor haben positiv überrascht und eine Zinserhöhung der US-Notenbank diesen Monat eindeutig auf den Tisch gebracht. Die impliziten Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung bei der nächsten Fed-Sitzung sind wieder auf rund 60 % gestiegen, was generell die Aktien belastet und Assets wie Edelmetalle und Bitcoin nach unten zieht, die in letzter Zeit meist als Stellvertreter für die US-Zinserwartungen dienten. Die Daten wurden mit einer Prise Salz betrachtet, da die Serie in den letzten Jahren sehr unruhig und unzuverlässig war. Allerdings übertrafen die 162.000 Jobs, die letzten Monat der Wirtschaft hinzugefügt wurden, die Schätzung von 55.000 bei weitem; die stabile Arbeitslosenquote von 4,1 % deutete auf eine weiterhin angespannte Lage am Arbeitsmarkt hin; und die solide Aufwärtskorrektur der rückläufigen Beschäftigungszahlen für Juli deutete darauf hin, dass die Risiken der Geldpolitik eher in Richtung Preisstabilität als auf Beschäftigung ausgerichtet bleiben.
Der nächste Test für die Märkte wird in Form der US-CPI-Daten dieser Woche kommen, die der entscheidende Faktor sein könnten (wie letzte Woche vom Fed-Beamten Christopher Waller dargelegt) dafür, ob die US-Notenbank diesen Monat die Zinsen anhebt oder hält. Die Gesamtinflation wird voraussichtlich auf Jahresbasis stabil bei 3,4 % bleiben, und die Monatszahl dürfte aufgrund der wieder steigenden Energiepreise springen. Die wichtigere Kerninflation wird jedoch voraussichtlich auf 2,4 % zurückgehen – etwas, das, falls es eintritt, als die Art von Disinflation gelten könnte, die viele Politiker hoffen zu sehen, um die Zinshaltung zu rechtfertigen. Eine positive Überraschung könnte jedoch die Erwartungen erhöhen, dass eine Zinserhöhung unmittelbar bevorsteht; ebenso wie Daten, die darauf hindeuten, dass die zugrundeliegenden Komponenten des CPI, die in den wichtigeren PCE-Index einfließen, hartnäckig bleiben.
Die Woche könnte holprig starten, da die Märkte wegen des US-amerikanischen Feiertags zum Tag der Arbeit geschlossen sind. Asiatische Märkte werden jedoch wahrscheinlich mit leichter negativer Tendenz handeln, wegen des Anstiegs der Renditen und des US-Dollars nach den Arbeitsmarktdaten vom Freitag. Gleichzeitig könnten geopolitische Risiken auch zu einem weiteren Anstieg der Ölpreise führen, was die Stimmung in energieunsicheren asiatischen Märkten belasten könnte. Die USA und der Iran haben am Wochenende Feuer ausgetauscht, wobei beide Tanker ins Visier genommen haben, während der Kampf um die Kontrolle der Straße von Hormus weitergeht. Diese Dynamik dürfte eine hohe Risikoprämie bei den Ölpreisen aufrechterhalten, was die Risikobereitschaft in einem Markt, der wahrscheinlich etwas illiquider als üblich ist, belasten könnte.
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Quelle: Investmentfonds.de
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