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09.03.2026

Valour | Investieren im B�renmarkt

Johanna Belitz, Head of Nordics beim Krypto-ETP-Emittenten Valour

Investmentfonds.de - Frankfurt am Main, 09. M�rz 2026 - Der aktuelle B�renmarkt im Kryptosektor wirkt auf den ersten Blick dramatisch, seit dem Hoch bei 124.824 US-Dollar befindet sich Bitcoin in einer Korrektur von rund 49 Prozent. Damit liegt der R�ckgang im oberen Bereich fr�herer Drawdowns. Die derzeitige Entwicklung f�gt sich jedoch historisch in ein vertrautes Muster ein: Eine systematische Auswertung von mehr als 5.500 t�glichen Kursdaten seit 2011 zeigt, dass Bitcoin insgesamt 92 Drawdown-Phasen durchlaufen hat, von denen sechs die Marke von minus 50 Prozent erreichten.

Diese Regelm��igkeit der Kursr�ckschl�ge als auch die vergleichsweise geringe Volatilit�t deuten derzeit eher auf eine geordnete Korrektur hin als auf ein Panikereignis. Wobei makro�konomische Katalysatoren (ETF-Abfl�sse, Unsicherheit hinsichtlich der US-Z�lle, Liquidationen von Hebelgesch�ften) und nicht ein systemisches Versagen die Ursache sind. Aus markthistorischer Perspektive waren es h�ufig gerade solche geordneten Bereinigungsphasen, in denen langfristig orientierte Investoren ihre Allokation schrittweise ausbauten. Voraussetzung bleibt jedoch ein durchdachtes Risikomanagement.

459 Tage bis zum Allzeithoch?

Eine der wohl wichtigsten Erkenntnisse: �ber die vergangenen Zyklen hinweg ist eine graduelle Abschw�chung der maximalen Verluste erkennbar. Der Einbruch von 93 Prozent im Jahr 2011 wurde im Zyklus 2013�2015 bereits auf minus 85 Prozent begrenzt, 2017�2018 auf minus 84 Prozent und 2021�2022 auf minus 77 Prozent. Diese Entwicklung spricht f�r eine zunehmende Marktbreite, h�here Liquidit�tstiefe und st�rkere institutionelle Beteiligung. Je gr��er die Marktkapitalisierung, desto mehr Kapital ist notwendig, um vergleichbare prozentuale Bewegungen auszul�sen. Extreme Ausschl�ge werden unwahrscheinlicher, was auf eine zunehmende Reife der Asset-Klasse hindeutet.

Auch ein Blick auf historische Erholungsphasen relativiert die aktuelle Stimmungslage. Nach lokalen Tiefpunkten erfolgte der erste technische Rebound in der Vergangenheit bemerkenswert schnell: Im Median dauerte es lediglich sechs Tage, bis Bitcoin um 25 Prozent zulegte. Die Verdopplung vom Tiefpunkt aus ben�tigte im Schnitt 124 Tage, w�hrend die vollst�ndige R�ckkehr zum vorherigen Allzeithoch rund 459 Tage in Anspruch nahm. Ob der Boden in der jetzigen Korrektur schon erreicht ist, wird sich noch zeigen m�ssen. Immerhin hat die Kryptow�hrung nach ihrem kurzzeitigen Einbruch auf knapp 60.000 USD Anfang Februar innerhalb k�rzester Zeit um 20 % zugelegt. Sollte bald eine Preiserholung einsetzen, d�rfte sie sich ebenfalls nach historischem Muster vollziehen: Nach einer initialen Gegenbewegung ist der Weg zur�ck zum Hoch lang und von Konsolidierungsphasen gepr�gt.

Die richtige Strategie f�r den B�renmarkt: Rendite vs. Risiko

F�r Investoren gewinnt damit vor allem eine Frage an Bedeutung: Wie investiert man rational im B�renmarkt? Historische R�ckvergleiche zeigen, dass Einmalinvestitionen langfristig in der Mehrzahl der F�lle h�here Renditen erzielten, da das Kapital sofort vollst�ndig dem Markt ausgesetzt ist. Gleichzeitig reduzierte ein systematisches Dollar-Cost-Averaging (DCA), also das Kaufen �ber l�ngere Zeitr�ume hinweg, in B�renphasen die Verlustwahrscheinlichkeit signifikant und senkte den maximalen Drawdown im Durchschnitt um rund 20 Prozentpunkte.

DCA wirkt somit weniger als Renditeoptimierer, sondern als Risikopuffer. Der Vorteil entsteht jedoch nur, wenn Anleger diszipliniert bleiben. Untersuchungen zeigen, dass nur ein kleiner Teil der Investoren ihre regelm��igen Investitionen konsequent fortf�hrt, wenn Kurse fallen. Gerade im B�renmarkt entscheidet daher weniger das Timing als die Konsistenz der Strategie.

Spot-ETFs beschleunigen die Markterholung

Ein weiterer Aspekt, der im institutionellen Marktumfeld zunehmend an Bedeutung gewinnt, sind Kapitalfl�sse. Inflows und Outflows � insbesondere bei b�rsengehandelten Spot-Produkten � haben sich zu einem zentralen Fr�hindikator entwickelt. W�hrend fr�here Zyklen prim�r durch Retail-Trading und B�rsenliquidit�t gepr�gt waren, spielen heute ETF-Zufl�sse, Corporate-Treasury-Strategien und institutionelle Allokationen eine strukturelle Rolle. Der Zyklus 2022�2024 zeigte eindrucksvoll, wie stark Spot-ETF-Zulassungen die Nachfragekurve ver�ndern k�nnen: Rund 54 Milliarden US-Dollar an Nettozufl�ssen beschleunigten die Erholung im B�renmarkt deutlich, Bitcoin war bereits nach 16 Monaten wieder auf seinem alten Allzeithoch.

Umgekehrt verst�rken Outflows in Korrekturphasen den Verkaufsdruck. Kapitalabfl�sse wirken dabei nicht nur als Liquidit�tsentzug, sondern auch als psychologisches Signal. Sie zeigen, ob institutionelle Investoren Positionen reduzieren oder aufbauen. F�r Anleger sind diese Fl�sse daher mehr als reine Statistik, vielmehr zeigen sie den Grad an institutioneller Nachfrage. W�hrend kurzfristige Kursbewegungen h�ufig von Derivatem�rkten und Liquidationen getrieben werden, spiegeln anhaltende Nettozufl�sse h�ufig eine l�ngerfristige Kapitalbindung wider.

Jetziger Zyklus passt in altbekanntes Muster

Vor diesem Hintergrund stellt sich die Frage, ob der klassische Bitcoin-Vierjahreszyklus weiterhin G�ltigkeit besitzt. Der klassische Bitcoin-Zyklus ist eng mit dem sogenannten �Halving� verkn�pft, der etwa alle vier Jahre stattfindenden Halbierung der Blockbelohnung f�r Miner. Dieser Mechanismus war in der Vergangenheit regelm��iger Ausl�ser f�r deutliche Preisrallyes und Korrekturen. Historisch folgten auf Halving-Ereignisse ausgepr�gte Aufw�rtsphasen, die regelm��ig in Korrekturen zwischen 40 und 70 Prozent m�ndeten.

Die vergangenen beiden vollst�ndigen Zyklen � also das Halving in 2016 und 2020 � folgten einem nahezu identischen Muster. Der Post-Halving-Bullrun dauerte jeweils rund 17 bis 18 Monate, bevor er in eine scharfe Korrektur �berging. Diese R�ckg�nge waren begleitet von einem B�renmarkt, der sich �ber 12 bis 14 Monate erstreckte. Im aktuellen Zyklus � das Halving fand Ende April 2024 statt � befinden wir uns etwa 23 Monate nach diesem wichtigen Ereignis. Der Bullenmarkt reichte etwa 19 Monate bis Oktober 2025 und liegt damit im Rahmen der vergangenen Zyklen. Da wir uns seit vier Monaten im Abw�rtstrend befinden, k�nnte der B�renmarkt unter dem Aspekt dieser Zyklus-These noch acht bis zehn Monate andauern.

Korrektur bislang historisch nicht au�ergew�hnlich

Es zeigt sich, dass der aktuelle B�renmarkt trotz seines Ausma�es historisch keineswegs au�ergew�hnlich ist. Weder die Gr��enordnung des Drawdowns noch die Dauer der bisherigen Korrektur fallen aus dem Rahmen fr�herer Zyklen. Vielmehr deutet vieles auf eine geordnete Konsolidierung innerhalb eines reifenden Marktes hin. Die Kombination aus institutionellen Kapitalfl�ssen und moderaterer Volatilit�t sprechen ebenfalls f�r diese Betrachtung. R�ckschl�ge bleiben wahrscheinlich, verlaufen jedoch geordneter und st�rker makro�konomisch eingebettet als in den Fr�hphasen des Marktes.

F�r Investoren bedeutet das: Entscheidend ist weniger, ob es Korrekturen gibt, sondern wie man ihnen begegnet. Historisch betrachtet entstanden attraktive langfristige Einstiegsniveaus h�ufig in Phasen erh�hter Unsicherheit, in denen Marktteilnehmer z�gerten. Wer Zyklen als wiederkehrendes Ph�nomen begreift, kann B�renm�rkte nicht nur als Risikophase betrachten, sondern auch zur Akkumulation nutzen. Das setzt allerdings voraus, dass Allokation und Risikotragf�higkeit klar definiert sind.

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Hinweis:

Diese Aussagen in dieser Nachricht stellen keine Anlageberatung dar. Eine individuelle Anlageberatung gibt es unter Experten f�r Fonds und ETFs, hier kommt man in den Genuss von wachstumsstarken Weltmarkt-Portfolios zur Verm�genssicherung vor Krisen und Inflation auf der Basis von ETFs und Investmentfonds.

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Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren pers�nliche Einsch�tzung wieder (Valour). Die zur Verf�gung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollst�ndigkeit und stellen keine Beratung dar (Valour)

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Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

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