18.06.2026 18:41
18.06.2026
Lazard AM | Tech-Aktien: Anleger unterschätzen die Risiken extremer Marktkonzentration
Paul Moghtader, Portfoliomanager/Analyst im Advantage-Team bei Lazard Asset Management
Investmentfonds.de | Frankfurt, 18. Juni 2026. Die Dominanz weniger großer US-Technologieunternehmen erreicht nach Einschätzung von Paul Moghtader, Portfolio Manager/Analyst und Leiter des Equity Advantage-Teams bei Lazard Asset Management, zunehmend historische Dimensionen. Während viele Anleger auf die anhaltende Stärke der sogenannten „Magnificent Seven“ setzen, könnten die Risiken einer zu starken Konzentration unterschätzt werden.
„Die Magnificent Seven repräsentieren inzwischen rund ein Viertel der weltweiten Aktienmärkte und etwa ein Drittel des S&P 500. Die Entwicklung dieser wenigen Unternehmen prägt damit die Renditeerwartungen vieler Anleger stärker denn je“, erklärt Moghtader.
Besonders bemerkenswert sei die Größenordnung der aktuellen Marktbewegungen. Der Abstand zwischen wachstumsstarken Technologieunternehmen und defensiveren Sektoren wie Basiskonsumgütern liege mittlerweile bei rund 149 Prozent laut MSCI (siehe Abbildung im Anhang). Damit sei die Divergenz heute sogar rund dreimal so groß wie in den Jahren vor dem Platzen der Dotcom-Blase.
„Viele Investoren fragen sich, ob wir erneut eine Übertreibung im Technologiesektor erleben. Die eigentliche Herausforderung besteht jedoch darin, den richtigen Zeitpunkt für eine mögliche Trendwende zu erkennen“, so Moghtader. „An den Kapitalmärkten gibt es oft keinen Unterschied zwischen zu früh und falsch.“
Markttiming wird schwieriger
Nach Einschätzung des Experten haben sich die Rahmenbedingungen für Anleger in den vergangenen Jahren deutlich verändert. Seit der Pandemie seien Stilrotationen an den Aktienmärkten häufiger, unvorhersehbarer und ausgeprägter geworden.Als Beispiele nennt Moghtader den deutlichen Renditeabstand zwischen internationalen Value- und Quality-Aktien von rund 94 Prozent sowie die starke Outperformance US-amerikanischer gegenüber europäischen Aktien von rund 66 Prozent, welche auf Basis von MSCI-Daten hervorgehen (siehe Abbildung). Beide Entwicklungen seien Ausdruck zunehmend abrupter Veränderungen der Anlegerpräferenzen. „Die Ausschläge zwischen verschiedenen Marktsegmenten fallen heute deutlich stärker aus als in früheren Marktzyklen“, erklärt Moghtader. „Das erhöht das Risiko, selbst mit einer grundsätzlich richtigen Einschätzung über längere Zeit auf der falschen Seite einer Marktbewegung zu stehen.“
Auch innerhalb des Technologiesektors hätten sich zuletzt außergewöhnliche Unterschiede gezeigt. Allein im vergangenen Jahr habe sich zwischen Software- und Halbleiterunternehmen ein Renditeabstand von rund 72 Prozent aufgebaut – eine historische Ausnahme für zwei Branchen, die sich über viele Jahre weitgehend parallel entwickelt hätten.
Diversifikation gewinnt an Bedeutung
Vor diesem Hintergrund rät Moghtader Anlegern davon ab, auf kurzfristige Marktprognosen oder einzelne Stilrichtungen zu setzen. „Wir sehen derzeit keine Anzeichen dafür, dass diese Entwicklung nachlässt“, sagt er. „Umso wichtiger wird es, Portfolios breiter über unterschiedliche Investmentstile aufzustellen und die Abhängigkeit von einzelnen Marktsegmenten zu reduzieren.“Aus Sicht des Experten könnten ausgewogene Portfolios dazu beitragen, die Auswirkungen abrupt wechselnder Marktpräferenzen und makroökonomischer Unsicherheiten zu begrenzen. „In einem Umfeld extremer Marktkonzentration wird Diversifikation wieder zu einem entscheidenden Wettbewerbsfaktor für Anleger“, so Moghtader.
- Ende der Nachricht
Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (Lazard Asset Management) erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (Lazard Asset Management)
***
Hinweis:
Diese Nachricht stellt keine Anlageberatung dar. Eine persönliche und unabhängige Beratung erhalten Anleger ausschließlich im Rahmen einer qualifizierten Anlageberatung durch unsere Experten.
Wie funktioniert die "Investmaxx Anlageberatung"?
Das grösste Risiko bei der Geldanlage von Privatanlegern ist es, in drastisch überteuerte Investmentanlagen zu investieren, für die man später weniger Geld herausbekommt, als man selbst investiert hat. Nicht nur für Unternehmen, sondern auch für Privatanleger gilt daher ein Erfolgsprinzip: Im Einkauf liegt der Erfolg, doch genau hier scheitern viele Anleger und steigen bei euphorischen Märkten zu teuer ein und verkaufen ihre Anlagen in Paniksituationen zu billig.
Die eigene "Psychologie von Gier und Angst" macht damit über 95% der Anleger oft einen Strich durch die Rendite der eigenen Geldanlage.
Das zweitgrösste Risiko für die eigene Geldanlage ist damit der Privatanleger selbst. Die INVEXTRA.COM AG setzt deswegen bei der Anlageberatung auf eine Behavioural-Finance-Strategie, die irrationale Verhaltensmuster von Anlegern und politischen Entscheidungsträgern systematisch berücksichtigt und daraus entstehende Preisanomalien gezielt nutzt, um aus überteuerten Sektoren auszusteigen und in günstiger bewertete Sektoren umzuschichten. Das Konzept wurde an der University of Michigan Business School (USA) von unserem Gründer, Dipl.-Kfm. Raimund Tittes, entwickelt und erfolgreich 1996 in die Praxis umgesetzt. So konnten die Investmaxx Stop&Go Offenisve Depots seit 1996 ein besseres Rendite-Risikoverhältnis erzielen als der Dax.
>>> Unsere Experten entwickeln individuelle, global diversifizierte Portfolios, die in wachstumsstarke Sektoren investieren und darauf ausgerichtet sind, Vermögen langfristig aufzubauen, durch Risikomanagement die Stabilität und den Erhalt von Vermögen zu gewährleisten und vor Inflation zu schützen. >>> Mehr Infos dazu.
***
INVESTMENTFONDS.DE
TOP Fonds / ETF Vergleich - Wertentwicklung
INVESTMENTFONDS.DE Hinweise in eigener Sache:
*** - Anzeige - Newsletter | Aktuell | Kostenlos
Jetzt kostenlos den wöchentlichen Newsletter mit den aktuellsten Markteinschätzungen und Marktanalysen erhalten!
Interesse auf den Blick in die Zukunft der nächsten Börsenriesen?
Hier einfach mit Email registrieren! Jederzeit kündbar.
- Ende Anzeige -
***
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
