Brandywine Global | Fed-Sitzung: Unsicherheit – die Regierungspolitik hat das Sagen
Jack McIntyre, Portfoliomanager bei Brandywine Global, Teil von Franklin Templeton
Investmentfonds.de | Man könnte die Fed-Sitzung im März mit einem Wort beschreiben: Unsicherheit. Dieser Begriff zog sich wie ein roter Faden durch die Erklärung der Fed und Powells Pressekonferenz. Es handelte sich also nicht um eine gemäßigte oder aggressive Pause, sondern um eine unsichere Pause. Zu Recht ist die Fed weniger überzeugt, aber sie stimmt mit dem Markt überein, was die Richtung der Leitzinsen betrifft. Die Fed zeigte sich besorgt über das schwächere Wirtschaftswachstum und die höhere Inflation, die auf die politische Unsicherheit zurückzuführen sind. Diese Fed will eindeutig nicht im Hypothekengeschäft tätig sein, was sich in der deutlichen Verlangsamung der quantitativen Straffung (QT) für Staatsanleihen und der Beibehaltung des Rückzahlungsrhythmus für Hypotheken zeigt. Unterm Strich war es eine langweilige Fed-Sitzung, aber das war auch zu erwarten, da die Geldpolitik derzeit nicht die US-Wirtschaft beeinflusst. Trumps Politik 2.0 unterscheidet sich in der Abfolge von Trumps Politik 1.0 – in Bezug auf die Wirtschaft hat die Regierungspolitik das Sagen.
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