13.10.2026 00:53
12.10.2026
Capital | Q3-Gewinne und US-Verbraucherpreisindex im Fokus
Daniela Hathorn, Senior Finanzmarkt Analystin der Capital.com
Investmentfonds.de - Die globalen Aktienmärkte starten mit vorsichtig positivem Grundton in die neue Woche. Die verbesserte Risikobereitschaft bleibt jedoch fragil, da geopolitische Unsicherheiten, hohe Finanzierungskosten und die in dieser Woche anstehenden US-Inflationsdaten die Anleger davon abhalten, größere zusätzliche Risiken einzugehen. Es wird erwartet, dass die am Mittwoch veröffentlichten Verbraucherpreisdaten (CPI) für September einen Anstieg der Gesamtinflation auf etwa 3,7 % zeigen werden, was die Auswirkungen höherer Energiepreise widerspiegelt. Für die Kerninflation wird hingegen ein Wert von rund 2,5 % prognostiziert. Diese Unterscheidung ist für die US-Notenbank Federal Reserve besonders wichtig. Sie hatte die Zinsen im September angehoben und steht nun vor der schwierigen Aufgabe, die Inflation einzudämmen, ohne das Wirtschaftswachstum unnötig zu belasten. An den Märkten wird derzeit mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 80 % gerechnet, dass die Fed die Zinsen bei ihrer Sitzung im Oktober unverändert lässt. Ein niedriger als erwarteter Wert bei der Kerninflation könnte diese Einschätzung untermauern und Aktien sowie Anleihen etwas Entlastung verschaffen. Eine überraschend hohe Teuerungsrate hingegen könnte erneut steigende Renditen und zusätzlichen Druck auf risikoreiche Anlageklassen zur Folge haben.
Die größte Anfälligkeit zeigt sich möglicherweise am Anleihemarkt, da die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen weiterhin auf einem Niveau liegen, das seit mehreren Jahrzehnten kaum erreicht wurde. Die höheren Finanzierungskosten verschärfen die finanziellen Rahmenbedingungen und könnten den Bedarf an weiteren Zinserhöhungen durch die Fed verringern. Gleichzeitig erschweren sie jedoch die Bewertung von Aktien – insbesondere im Technologiesektor, in dem die Erwartungen an das künftige Gewinnwachstum maßgeblich zu den jüngsten Kursgewinnen beigetragen haben.
Unterdessen notiert der US-Dollar weiterhin nahe seinem höchsten Stand seit 18 Monaten. Unterstützung erhält er durch die hohen Anleiherenditen und seine Funktion als sicherer Hafen angesichts der geopolitischen Unsicherheit. Das Währungspaar EUR/USD tut sich schwer, im Bereich von 1,12 wieder an Dynamik zu gewinnen. Sorgen über die Haushalts- und Finanzlage Frankreichs setzen den Euro zusätzlich unter Druck.
Der Goldpreis hat sich nach seiner jüngsten Korrektur wieder in Richtung 4.200 US-Dollar erholt. Davon profitiert das Edelmetall unter anderem durch eine gewisse Stabilisierung der Anleiherenditen. Das allgemeine Marktumfeld bleibt für Anlagen ohne laufende Erträge jedoch weiterhin herausfordernd.
Darüber hinaus richtet sich die Aufmerksamkeit zunehmend auf den Beginn der Berichtssaison für das dritte Quartal. Mehrere große US-Banken, darunter JPMorgan, Citigroup und Wells Fargo, legen in dieser Woche ihre Geschäftszahlen vor. Die Anleger werden dabei nicht nur auf die ausgewiesenen Gewinne achten, sondern insbesondere darauf, wie sich die höheren Zinsen auf die Kreditvergabe, die Kreditqualität und die Widerstandsfähigkeit der Verbraucher auswirken.
Auch die Geschäftszahlen der Technologieunternehmen werden genau unter die Lupe genommen. Im Mittelpunkt steht dabei insbesondere die Frage, ob sich die erheblichen Investitionen in künstliche Intelligenz tatsächlich in einem ausreichend starken Umsatzwachstum niederschlagen können, um die hohen Unternehmensbewertungen zu rechtfertigen.
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Quelle: Investmentfonds.de
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