Fidelity: Ausverkauf an den B�rsen � eine Einsch�tzung

K�ln, den 26.08.2015 (Investmentfonds.de) -

Carsten Roemheld, Kapitalmarktstratege bei Fidelity Worldwide Investment Carsten Roemheld, Kapitalmarktstratege bei Fidelity Worldwide Investment, analysiert die aktuelle Lage an den internationalen B�rsen: - Angef�hrt von der B�rse Shanghai hat der Ausverkauf an den globalen Aktienm�rkten an Fahrt gewonnen - Wesentliche Treiber sind das schw�chelnde Wachstum in China und die Abwertung des Renminbi - Unternehmensdaten und globales Umfeld sprechen dennoch weiter f�r Aktien � wir erleben eine Korrektur, nicht den Start eines B�renmarkts "Die Schwankungen an den Aktienm�rkten d�rften zunehmen � ehrlich gesagt waren sie in den vergangen 12 Monaten auch fast zu niedrig. Solange die US-Wirtschaft stabil bleibt, d�rfte die Welt aber nicht in eine Rezession rutschen. Trotz der zunehmenden Marktschwankungen sprechen Unternehmens- daten und globales Umfeld weiter f�r Aktien. Was wir sehen, ist eine Korrektur und nicht der Start eines B�renmarkts. F�r den Kurssturz am chinesischen Markt sind mehrere Faktoren verant- wortlich. Einerseits mehren sich die Zeichen f�r eine Wachstumsabk�hlung. Etliche Indikatoren wie der Autoabsatz, Stromverbrauch und Einkaufs- managerindex bewegen sich im negativen Terrain. Andere Indikatoren wie die Einzelhandelsums�tze und die Kreditvergabe wachsen langsamer. Auch der Reformmotor ist ins Stottern geraten. Beim Umbau der Staatsbetriebe scheint der Eifer der Privatisierung und f�r mehr Wettbewerb zu erlahmen und einer Konsolidierung von Wirtschaftszweigen Platz zu machen. Als Herzst�ck der Reform sollte den Marktkr�ften eine gr��ere Rolle zuge- billigt werden. Diesen Grundsatz scheint man in den letzten Wochen fallen zu lassen zugunsten verst�rkter Eingriffe in den Markt. Trotzdem gehe ich davon aus, dass wir es in China mit einer Abk�hlung und nicht mit einem Einbruch zu tun haben. Denn auch wenn die Reformen aktuell etwas stocken, werden sie fortgesetzt. So birgt das ehrgeizige Vorhaben der 'neuen Seidenstra�e' interessante M�glichkeiten. Und die Abwertung des Renminbi ist Ausdruck einer �ffnung des Kapitalverkehrs. Eine Panikreaktion auf die Wirtschaftsentwicklung sehe ich darin nicht. Weitere Lockerungsma�nahmen wie die Senkung des Leitzinses und der Mindestreservequote sind wahrscheinlich. Sie d�rften der Wirtschaft und den Aktienm�rkten helfen."

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"China bleibt ein Risiko, auch f�r den japanischen Aktienmarkt. Aktuell ist der japanische Aktienmarkt in einer zwischenzeitlichen Konsolidierungsphase. Insgesamt ist er allerdings aufgrund seiner g�nstigen Bewertungen und dem positiven Ausblick f�r das Gewinnwachstum der Unternehmen im Vergleich zu den �brigen entwickelten M�rkten gut aufgestellt. Zudem sind die japanischen Unternehmen dabei, ihre Corporate Governance � lange ein Schwachpunkt Japans � zu verbessern. Ich gehe zudem davon aus, dass der Finanzsektor in Japan sich im Zuge der Zinserh�hung in den USA gut entwickelt. Der deutsche Aktienmarkt ist in den vergangenen drei Monaten st�rker abgestraft worden als der europ�ische Gesamtmarkt, die heimischen Aktien sind in meinen Augen nun �berverkauft. Beim Kurs-Gewinn-Verh�ltnis liegt der Dax unter dem europ�ischen Durchschnitt. Das ist nicht gerecht- fertigt. Dabei muss man ber�cksichtigen, dass nur rund 10-15 Prozent der Ertr�ge deutscher Unternehmen aus China kommen. Zudem nicht alle Export- g�ter, die von Investitionsg�tern bis hin zu Luxusartikeln reichen, von einer Wachstumsabk�hlung gleich stark betroffen. Insgesamt gehe ich davon aus, dass die Gewinne deutscher Unternehmen in diesem Jahr um 7-10 Prozent steigen werden. Tats�chlich haben die meisten Unternehmen mit ihren Gewinnausblicken im zweiten Quartal positiv �berrascht. Unterst�tzt wird dieser Ausblick auch von einem der wichtigsten Indikatoren, dem Einkaufsmanagerindex, der weiter von globalem Wachstum ausgeht."

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

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