18.06.2026 18:39
18.06.2026
Swisscanto | Trotz restriktiver Fed-Rhetorik: Leitzins bleibt 2026 stabil
Roger Rüegg, Leiter Multi-Asset-Solutions bei Swisscanto/ZKB
Investmentfonds.de | Die US-Notenbank Fed hat wie erwartet keine Veränderung an ihrem Leitzins vorgenommen. Dieser verharrt weiterhin im Zinsband von 3,5 bis 3,75 Prozent, und der Entscheid war auch einstimmig. Der neue Chairman Kevin Warsh steht bereits bei seinem ersten Fed-Meeting unter Druck. Die US-Regierung drückt auf Zinssenkungen, allerdings ist dafür die Konjunktur zu stark und die Inflation zu hoch.
Spannend ist, dass 9 von 18 Mitgliedern 2026 eine Zinserhöhung sehen, 2027 jedoch bereits wieder von Zinssenkungen ausgehen. Diese geldpolitische Linie ist restriktiver als erwartet, und deshalb hat der US-Dollar nach dem Entscheid leicht zugelegt. Auch die Inflationsprognose von 3,3 Prozent beim CORE PCE ist deutlich höher als noch zuvor. Deshalb sind auch die US-Renditen angestiegen, und risikoreichere Assets stehen unter Druck.
Wir erwarten allerdings weiterhin, dass der Leitzins bis Ende des Jahres stabil bleibt und es keine Zinserhöhungen gibt. Dementsprechend dürfte der Markt diese Zinserwartungen wieder auspreisen. Daher rechnen mit einem schwächeren Dollar und niedrigeren Anleiherenditen.
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Quelle: Investmentfonds.de
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