H�chste Rentengarantie

"Hohe garantierte Rente, die nur steigen und niemals fallen kann!" - garantiert von der viertgr�ssten R�ckversicherung der Welt (Canada Life, Kanada).

print mail

18.09.2025

Ofi Invest AM | US-Aktienmarkt h�ngt Europa ab

�ric Turjeman, Co-CIO bei Ofi Invest Asset Management

Investmentfonds.de | �Der US-Markt hat einen Gro�teil seines R�ckstands gegen�ber den europ�ischen M�rkten aufgeholt -dank einer Berichtssaison, die selbst die optimistischsten Prognosen f�r die Unternehmensgewinne �bertraf�, sagt �ric Turjeman, Co-CIO bei Ofi Invest Asset Management. W�hrend Ende Juni 2025 die Analysten �bereinstimmend ein Wachstum des Gewinns pro Aktie von 5 % bis 6 % f�r das kommende Jahr prognostizierten, lieferten die US-Unternehmen letztlich das Doppelte.

Die Prognosen waren zugegebenerma�en konservativ, da die Auswirkungen der Z�lle auf die Unternehmensgewinne noch nicht absehbar waren. Aber niemand h�tte ein Gewinnwachstum von 11 % erwartet, das auf einem Umsatzanstieg von 7 % basierte � und das in einem schw�cheren Konjunkturumfeld.

Zwar entfiel allein auf Technologieunternehmen die H�lfte des Gewinnwachstums der S&P-500-Unternehmen. Aber die Investitionen in KI nehmen keineswegs ab, sondern beschleunigen sich sogar noch, da viele Unternehmen in den USA ihre geplanten Ausgaben f�r 2025 erh�ht haben.

Die Auswirkungen der Z�lle sind bislang �berschaubar geblieben. Sie werden jedoch in der zweiten Jahresh�lfte zum Thema werden. Obwohl die Unternehmen ihre Wachstumsprognosen f�r das Gesamtjahr 2025 bekr�ftigt haben, geben die Zollbarrieren und ihre Auswirkungen auf Margen und Volumina Anlass zur Besorgnis. Sobald die vorr�tigen Best�nde aufgebraucht sind, wird es angesichts des deutlichen Anstiegs der Einkaufspreise schwierig werden, die Margen auf diesem Rekordniveau zu halten. Dies wird Folgen haben: Entweder werden US-Unternehmen ihre Preise (erneut) erh�hen, oder sie m�ssen ihre Kosten senken, was zu Arbeitsplatzverlusten f�hren w�rde. In beiden F�llen sind private Haushalte betroffen. Und genau dieses Szenario scheint der US-Markt einzupreisen, da verbrauchernahe Sektoren in diesem Jahr das Schlusslicht der Wertentwicklungen bilden.

Europa h�lt nicht Schritt

Die Gewinne europ�ischer Unternehmen sind hingegen hinter den Prognosen zur�ckgeblieben. Die Abwertung des US-Dollars zehrte das Gewinnwachstum des ersten Halbjahres auf, das letztlich bei 0 lag. Wir gehen davon aus, dass 2025 wie 2024 ein weiteres Jahr ohne Gewinnwachstum sein wird. Die M�rkte setzen weiterhin auf die Umsetzung europ�ischer Konjunkturprogramme, insbesondere des deutschen, um der Wirtschaft der Eurozone neuen Schwung zu verleihen. W�hrenddessen hat das franz�sische Psychodrama erneut begonnen und setzt Finanztitel und franz�sische Aktien unter Druck. Die Ansteckungsgefahr f�r Europa d�rfte jedoch begrenzt sein. Anleger werden in den kommenden Wochen aber nat�rlich den Spread zwischen franz�sischen Staatsanleihen (OAT) und Bundesanleihen genau beobachten.

China ist zur�ck

Der chinesische Aktienmarkt erzielt in diesem Jahr eine der weltweit besten Renditen. Die Anleger scheinen sich keine allzu gro�en Sorgen �ber den Handelskrieg mit der Trump-Regierung zu machen. Tats�chlich hat China eine Reihe von Tr�mpfen in der Hand. Das Wirtschaftswachstum steht zwar unter Druck, ist aber robust. Die Regierung setzt geschickt auf eine proaktive Fiskalpolitik mit gezielten Konjunkturprogrammen und geldpolitischer Lockerung. China versucht au�erdem, seinen Einfluss in Asien zu st�rken. Dabei kommt den Chinesen zugute, welchen Schock Donald Trump mit seinen Z�llen f�r ganz Asien ausgel�st hat. Es bleibt nicht ausgeschlossen, dass China sogar als der gro�e Gewinner dieser Entwicklung hervorgehen k�nnte.

Kurzum: Wir sehen kurzfristig kein starkes Aufw�rtspotenzial an den Aktienm�rkten und bleiben daher bei unserer neutralen Haltung, wobei wir chinesische Aktien aus den oben genannten Gr�nden �bergewichten.

*** - Anzeige -

Anlageberatung.de

Anlageberatung zu den Unruhen an der B�rse.

So geht man sicher durch die Krise.

Wie kann man sein Verm�gen am besten durch die Krise bringen?

>>> Hier klicken

- Ende Anzeige -

***

Ende der Nachricht

Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren pers�nliche Einsch�tzung wieder (Ofi Invest Asset Management). Die zur Verf�gung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollst�ndigkeit und stellen keine Beratung dar (Ofi Invest Asset Management).

Hinweise in eigener Sache:

INVESTMENTFONDS.DE TOP Fonds / ETF Vergleich - Wertentwicklung
Was l�uft besser: passive ETFs oder aktiv verwaltete Fonds? > TOP Aktienfonds / ETFs weltweit mit der Wertentwicklung der letzten 3 Jahre hier vergleichen
INVESTMENTFONDS.DE

*** - Anzeige - Newsletter | Aktuell | Kostenlos

Jetzt kostenlos den w�chentlichen Newsletter mit den aktuellsten Markteinsch�tzungen und Marktanalysen erhalten!

Interesse auf den Blick in die Zukunft der n�chsten B�rsenriesen?

Hier einfach mit Email registrieren! Jederzeit k�ndbar.

- Ende Anzeige -

***

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.